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　　中國人民銀行4年來首次決定下調(diào)人民幣貸款基準(zhǔn)利率，與此同時，還下調(diào)中小金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個百分點。

　　央行15日稱，自9月16日起下調(diào)1年期人民幣貸款基準(zhǔn)利率0．27個百分點，其他期限檔次貸款基準(zhǔn)利率按照短期多調(diào)、長期少調(diào)的原則作相應(yīng)調(diào)整，存款基準(zhǔn)利率保持不變。

　　值得注意的是，這是自2004年10月29日以來貸款基準(zhǔn)利率的首次下調(diào)。此次貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)后，6個月貸款利率降至6．21％；一年期貸款利率降至7．20％；1至3年貸款利率降至7．29％；3至5年降至7．56％；5年以上降至7．74％。

　　個人住房公積金貸款利率也相應(yīng)下調(diào)，其中5年以下（含5年）貸款利率下調(diào)0．18個百分點，降至4．59％；5年以上貸款利率下調(diào)0．09個百分點，降至5．13％。

　　與此同時，央行還同時宣布下調(diào)中小金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率，從9月25日起，除工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、郵政儲蓄銀行暫不下調(diào)外，其他存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率下調(diào)1個百分點，汶川地震重災(zāi)區(qū)地方法人金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率下調(diào)2個百分點。

　　對此次“雙率”下調(diào)，央行稱，這是為了貫徹黨中央、國務(wù)院對下半年經(jīng)濟(jì)工作的部署，解決當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運行中存在的突出問題，落實區(qū)別對待、有保有壓、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的原則，以保持國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快持續(xù)發(fā)展。

 

　　專家解析央行下調(diào)“雙率”政策調(diào)整背后   
 
　　15日中國人民銀行決定下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率，對此交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，此舉反映了貨幣政策微調(diào)的思路，他認(rèn)為升息的周期已經(jīng)結(jié)束，但并不能由此判斷中國已進(jìn)入降息周期。

　　對于此次央行同時下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金，連平認(rèn)為主要出于三個方面因素的考慮，首先，目前國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)運行態(tài)勢使人擔(dān)憂，從目前已經(jīng)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，無論投資還是消費都不甚理想。其次，目前市場上對未來經(jīng)濟(jì)的預(yù)期普遍比較悲觀，多方觀點均認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增速會下降。另外，國際經(jīng)濟(jì)形勢的惡化，雷曼兄弟申請破產(chǎn)倒閉加劇了國際金融動蕩的風(fēng)險，未來國際經(jīng)濟(jì)形勢不容樂觀。在這種形勢下，如果繼續(xù)維持前期偏緊的貨幣政策，市場上得不到放松得信號，對市場將會造成很大的壓力。

　　連平認(rèn)為，此次貨幣政策的調(diào)整維持了前一陣子貨幣政策微調(diào)的思路，屬于央行面對新的國際、國內(nèi)形勢對貨幣政策進(jìn)行的微調(diào)。此次貨幣政策的微調(diào)體現(xiàn)在有差別的下調(diào)了商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率，除了除工、農(nóng)、中、建、交、郵政儲蓄銀行暫不下調(diào)外，其他存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率下調(diào)1個百分點，汶川地震重災(zāi)區(qū)地方法人金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率下調(diào)2個百分點。“這主要是由于部分中小銀行已經(jīng)出現(xiàn)了流動性緊張的情況。”連平表示，在目前的國際形勢下，首先要確保銀行業(yè)不出現(xiàn)大的問題，而如果銀行的流動性出現(xiàn)問題，對銀行業(yè)的影響比較大。與中小商業(yè)銀行相比，大銀行的資金比較充裕，而從總體上來說，貨幣政策不宜放松，“這樣的貨幣政策調(diào)整帶有微調(diào)的性質(zhì)。”

　　 連平表示，接下來貨幣政策應(yīng)該繼續(xù)放松信貸額度，“雖然準(zhǔn)備金率放松為部分銀行提供了流動性，但如果沒有信貸額度也難以確保銀行也很難把錢放出去。”

　　對于此次降息，連平認(rèn)為主要是考慮近期市場資金緊張，企業(yè)融資成本上升，此次降息將會減少企業(yè)尤其是急需大量資金企業(yè)的融資成本。對銀行業(yè)來說，單方面降低貸款利率的確會縮小銀行業(yè)利差，但對銀行業(yè)究竟帶來多大的影響還要從實際執(zhí)行利率的情況來看。“如果市場貸款需求依然很旺盛，信貸仍然供不應(yīng)求，實際執(zhí)行利率可能依然居高不下。”從實際情況來看，目前市場上貸款需求是非常旺盛的。

　　對于此次降息是否預(yù)示著中國已經(jīng)進(jìn)入降息周期，連平認(rèn)為仍然有待觀察。“進(jìn)入降息周期應(yīng)該是全面下調(diào)存貸款利率，而目前僅僅是下調(diào)了貸款利率。”因此，目前還不能說明中國已經(jīng)進(jìn)入降息周期。