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打印由于7,8月份鋼價大幅下滑,我們估計上市鋼企7、8月將進(jìn)入全年的盈利低點,3季度大部分企業(yè)將僅實現(xiàn)微利或虧損。從普特鋼盈利表現(xiàn)來看,特鋼仍將好于普鋼,景氣度較高的下游行業(yè)比如石油石化行業(yè)對應(yīng)的特鋼企業(yè)和高端特鋼比如高溫合金鋼企業(yè)盈利將最為突出。
我們預(yù)計12年年底國內(nèi)粗鋼產(chǎn)能將達(dá)到9-9.2億噸。同時我們預(yù)計12-13年的粗鋼需求分別同比增長1.7%和1.3%,產(chǎn)量分別同比增長2.5%和1.7%。產(chǎn)能過剩嚴(yán)重,過剩產(chǎn)能占總產(chǎn)能的23%左右。
我們預(yù)計4季度鋼價仍將維持弱勢震蕩;我們預(yù)計12年主流鋼材年度均價同比下降12-18%,13年鋼材均價將較12年有小幅下降。此外我們預(yù)計12-13年國際鐵礦石價格分別下降24%和13%至127美元/噸和110美元/噸。
1-8月,80家重點大中型鋼鐵企業(yè)虧損總額31.84億元,去年同期約實現(xiàn)726.6億凈利,同比下滑104.22%。從上半年上市企業(yè)的盈利分布來看,符合我們年初策略報告中的判斷,即:大型國有鋼企表現(xiàn)較差,虧損較明顯,而特鋼公司由于價格和需求相對穩(wěn)定總體來說要好于普鋼公司。
投資項目集中獲批等穩(wěn)增長政策有助于市場信心的提振,但對鋼材需求的實質(zhì)性提振程度將取決于項目的資金落實以及實施進(jìn)度。
我國目前特鋼產(chǎn)量只占粗鋼產(chǎn)量的5%左右,尤其是中高端的特鋼產(chǎn)量更是不足。我們認(rèn)為“十二五”期間特鋼行業(yè)面臨重大的發(fā)展機(jī)遇,其中與能源行業(yè)、高端裝備行業(yè)以及國防軍工行業(yè)相關(guān)的特鋼材料將擁有很大的發(fā)展空間。
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