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中國(guó)"十一"國(guó)慶長(zhǎng)假即將結(jié)束,市場(chǎng)翹首以盼的融資融券政策終于得以放行,中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布近期將啟動(dòng)相關(guān)試點(diǎn).分析師指出,理論上融資融券業(yè)務(wù)推出後將助漲助跌,只是一個(gè)中性消息,但考慮目前股市正處低位及融券難度較大,該政策更顯暖意,料有助于推動(dòng)股市反彈繼續(xù).

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)網(wǎng)站周日刊登公告稱,為加強(qiáng)中國(guó)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè),不斷完善證券交易方式,經(jīng)國(guó)務(wù)院同意,證監(jiān)會(huì)將于近期正式啟動(dòng)證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作.試點(diǎn)期間,只允許證券公司利用自有資金和自有證券從事融資融券業(yè)務(wù).

興業(yè)證券分析師陳廣浪指出,"現(xiàn)在這個(gè)市道下,似乎融資的行為會(huì)更多,何況融券借的是券商自營(yíng)券,券商也要考慮(借出後)股價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn),所以總體而言,這個(gè)政策對(duì)股市積極作用更多一些."

融資融券業(yè)務(wù),是指證券公司向客戶出借資金供其買入證券或出借證券供其賣出的業(yè)務(wù)活動(dòng).證監(jiān)會(huì)公告指出,融資融券的作用一般包括四個(gè)方面,首先是融資融券交易可以將更多的信息融入證券的價(jià)格,可以為市場(chǎng)提供方向相反的證券交易活動(dòng),這有利于股票價(jià)格趨于合理,總體上有助于市場(chǎng)內(nèi)在的價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制的形成.

其次,融資融券交易可以在一定程度上放大資金和證券供求,增加市場(chǎng)交易量,從而活躍證券交易,增強(qiáng)證券市場(chǎng)的流動(dòng)性;第三,融資融券交易有利于改變證券市場(chǎng)單邊市的狀況,為投資者提供了一種規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的工具.

第四,融資融券交易拓寬證券公司業(yè)務(wù)范圍,在一定程度上增加證券公司自有資金和自有證券的運(yùn)用渠道.在實(shí)施轉(zhuǎn)融通制度後,還可以增加其他合規(guī)資金和證券的融通配置方式,提高金融資產(chǎn)的運(yùn)用效率.

因國(guó)慶長(zhǎng)假,中國(guó)股市周一至周五休市,上周五滬綜指收?qǐng)?bào)2,293.784點(diǎn).雖然節(jié)前中國(guó)股市已經(jīng)有所反彈,但自去年10月以來(lái)的這一波回調(diào),滬綜指的累計(jì)跌幅還是超過(guò)六成.

**權(quán)重股或受益**

中信證券一分析師認(rèn)為,按照通知,融資融券的實(shí)施應(yīng)該很快就會(huì)進(jìn)行,對(duì)于目前價(jià)格比較便宜的權(quán)重股應(yīng)該有比較重要的支持作用,也有利于未來(lái)新的結(jié)構(gòu)性做空產(chǎn)品的出臺(tái).

還有分析師指出,在試點(diǎn)階段,相信監(jiān)管層會(huì)非常謹(jǐn)慎地推進(jìn),試點(diǎn)券商和試點(diǎn)標(biāo)的券將會(huì)較為有限,所以其對(duì)市場(chǎng)的影響,短期來(lái)看,更多在于心理面.

根據(jù)公告,近期中國(guó)證監(jiān)會(huì)將發(fā)布相關(guān)通知,進(jìn)一步明確試點(diǎn)證券公司的資質(zhì)條件和標(biāo)準(zhǔn),并按照行政許可法的要求,公示證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)審批內(nèi)容、標(biāo)準(zhǔn)和程序等.上海、深圳證券交易所將適時(shí)公布融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)標(biāo)的證券范圍和名稱.試點(diǎn)期間,證監(jiān)會(huì)對(duì)申請(qǐng)?jiān)圏c(diǎn)的證券公司實(shí)施窗口指導(dǎo).

公告指出,證券公司融資融券業(yè)務(wù)將按照"試點(diǎn)先行、逐步推開(kāi)"的原則進(jìn)行,根據(jù)證券公司凈資本規(guī)模、合規(guī)狀況、凈資本風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)和試點(diǎn)方案準(zhǔn)備情況,擇優(yōu)批準(zhǔn)首批符合條件的試點(diǎn)證券公司.之後,將根據(jù)試點(diǎn)情況,逐步擴(kuò)大試點(diǎn)范圍.

證監(jiān)會(huì)表示,為適應(yīng)中國(guó)證券市場(chǎng)多樣化、差異化的實(shí)際情況,試點(diǎn)單位的范圍兼顧不同類型和不同地區(qū)的證券公司.同時(shí),抓緊進(jìn)行轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的設(shè)計(jì)和準(zhǔn)備.試點(diǎn)工作取得成效後,融資融券業(yè)務(wù)將成為中國(guó)證券公司的常規(guī)業(yè)務(wù).

證監(jiān)會(huì)還指出,試點(diǎn)券商將根據(jù)自身的實(shí)際情況,通過(guò)適當(dāng)提高融資融券客戶的資質(zhì)條件、資產(chǎn)門檻和在本公司從事證券交易的期限,以及適度提高保證金比例和擔(dān)保比例等審慎措施,防范業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),維護(hù)行業(yè)有序競(jìng)爭(zhēng)的局面.

同時(shí),證監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)對(duì)違規(guī)融資活動(dòng)的打擊力度,禁止任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人未經(jīng)批準(zhǔn)開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù),嚴(yán)肅查處各種非法的融資融券活動(dòng).

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