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經(jīng)濟(jì)學(xué)家爭(zhēng)辯中國(guó)機(jī)會(huì) 現(xiàn)在是股權(quán)收購(gòu)好時(shí)機(jī)

  • 2008年09月27日 10:43
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[導(dǎo)讀]

公認(rèn)世界上最成熟、最完美的華爾街金融體系,一夜之間因?yàn)榇钨J危機(jī)的爆發(fā)而令金融領(lǐng)域的各個(gè)方面遭受全方位的沖擊,繼而演變成一場(chǎng)席卷全球的金融風(fēng)暴。風(fēng)暴之下,世界各經(jīng)濟(jì)體誰(shuí)也無(wú)法獨(dú)善其身,只是受沖擊的程度大小而已。在經(jīng)濟(jì)學(xué)家、專業(yè)人士反思華爾街金融模式、評(píng)估風(fēng)暴危害的深度與廣度的同時(shí),日本的銀行、金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始實(shí)施收購(gòu)華爾街金融資產(chǎn)的步驟。那么此時(shí),中國(guó)的海外投資模式和時(shí)機(jī)掌握應(yīng)該擁有怎樣的理性研判?

    北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授夏業(yè)良925日在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示,中國(guó)還不具備當(dāng)年日本的實(shí)力,不過中國(guó)的資本擴(kuò)張應(yīng)該可以開始了。這個(gè)進(jìn)程通常都有一個(gè)周期,需要二三十年的時(shí)間,F(xiàn)在很多媒體都在用抄底一詞,他明確表示這樣不好,有乘人之危之嫌。我們完全可以一面救助別人,一面也幫自己。在全球化的背景下,全球經(jīng)濟(jì)是一體的,此次金融危機(jī)不是美國(guó)政府一家完全能夠抵御得了的。如果各國(guó)政府及資本市場(chǎng)不聯(lián)合力量抵御,說(shuō)不定下一個(gè)就輪到你了。

    他認(rèn)為現(xiàn)在是一個(gè)股份收購(gòu)的好時(shí)機(jī),但要特別謹(jǐn)慎,因?yàn)榻鹑谫Y產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)大。相比于能看得見的實(shí)體投資,金融資產(chǎn)有更大的不確定性。中國(guó)還沒有足夠的海外投資的經(jīng)驗(yàn),所以要對(duì)每一步做非常深入的研究和分析。一定要謹(jǐn)慎考察資產(chǎn)本身的前期債務(wù)情況,考慮那些一旦從危機(jī)中緩過來(lái),成長(zhǎng)性和增長(zhǎng)空間都比較大的資產(chǎn)項(xiàng)目。中國(guó)持有大量的美國(guó)國(guó)債,成為美國(guó)的債權(quán)人,這其中的戰(zhàn)略意義很重要。同時(shí)從經(jīng)濟(jì)意義上講,也不失為一個(gè)好的選擇。中美貿(mào)易之間順差過大,中國(guó)承諾彌補(bǔ)這一順差,購(gòu)買美國(guó)債券與解決順差有連帶關(guān)系,以示中國(guó)看好美國(guó)的長(zhǎng)期發(fā)展。

    現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)陳鳳英也認(rèn)為,投資美國(guó)市場(chǎng)不失為中國(guó)的一個(gè)選擇。其實(shí)目前的確沒有更好的投資渠道,因此在預(yù)期金融危機(jī)不會(huì)影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)仍有前途、投資美國(guó)國(guó)債的收益率仍能保持在5%的前提下,繼續(xù)投資美國(guó)國(guó)債也不失為一個(gè)好的投資政策。但同時(shí)要注意到投資的地域、領(lǐng)域都應(yīng)該有所擴(kuò)大,做大多元化投資,比如與挪威、瑞典的自貿(mào)區(qū)談判、投資歐洲的實(shí)體經(jīng)濟(jì)等,最終從金融領(lǐng)域進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

    她同時(shí)提醒,投資美國(guó)最關(guān)鍵的是同次貸相關(guān)的資產(chǎn)最好避免觸及,這部分資產(chǎn)已經(jīng)被市場(chǎng)徹底看貶,風(fēng)險(xiǎn)性太大。如果是好東西,美國(guó)人自然會(huì)自己買走,因此一定要仔細(xì)觀察。目前美國(guó)商業(yè)銀行市值受金融風(fēng)暴影響,下滑比較嚴(yán)重,在能夠做出好的研究與分析的情況下,可以嘗試介入。對(duì)于受金融風(fēng)暴波及的其他行業(yè)的好公司的好股票,我們還是可以介入的。

    中國(guó)人民大學(xué)金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍25日在回答《華夏時(shí)報(bào)》記者有關(guān)中國(guó)投資海外策略的問題時(shí)表示,在目前的復(fù)雜情況中的確蘊(yùn)含著機(jī)會(huì),如果把握得好、操作得好,并不是沒有投資的可能。但首先需要明確兩點(diǎn):第一,我們要對(duì)介入的對(duì)象有充分的了解與分析,并考慮好介入這類資產(chǎn)后對(duì)自身未來(lái)的發(fā)展是否有應(yīng)有的效用。正如日本金融機(jī)構(gòu)目前正積極介入華爾街,是因?yàn)槿毡窘鹑跈C(jī)構(gòu)想進(jìn)入華爾街的想法由來(lái)已久,早已有了完整的規(guī)劃,目前正好可以把握時(shí)機(jī),騰空而入。我國(guó)也要充分考慮周全的計(jì)劃,并不要為了進(jìn)入華爾街這一個(gè)面子而盲目介入,任何時(shí)候都是利益最為重要。第二,我們的談判能力亟待提高,我們一定要堅(jiān)守適合我們利益增長(zhǎng)與未來(lái)發(fā)展需求的適合價(jià)格與條件,擁有更多的獨(dú)立性與決策權(quán)。

    現(xiàn)在華爾街遭受風(fēng)暴波及的金融機(jī)構(gòu),紛紛看好有中國(guó)政府背景的主權(quán)財(cái)富基金,對(duì)此,夏業(yè)良卻表示不贊同成立國(guó)家主權(quán)基金。他認(rèn)為,把國(guó)家龐大的外匯儲(chǔ)備交給國(guó)家的官方主體去投資,這樣的風(fēng)險(xiǎn)很大,一旦主體的決策失誤,其損失幾乎是難以挽回的。他主張分散投資更好,比如把這些資金分散到1000家在國(guó)際市場(chǎng)上有競(jìng)爭(zhēng)能力的中小企業(yè)。分?jǐn)偼顿Y意味著分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn),每個(gè)企業(yè)都對(duì)自己的經(jīng)營(yíng)收益風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)控。否則,國(guó)家的監(jiān)控相對(duì)是比較弱的,過去國(guó)有資產(chǎn)的流失已經(jīng)證明了這一點(diǎn)。所以不要?jiǎng)硬粍?dòng)就國(guó)家投資主體出面,不要把雞蛋裝在一個(gè)籃子里。

 

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