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外貿(mào)增速大幅低于預期。今年以來,外貿(mào)數(shù)據(jù)波動較大,且與相關(guān)的先行或一致指標(諸如PMI 進出口指數(shù))經(jīng)常背離,給數(shù)據(jù)的預測帶來極大挑戰(zhàn)。7 月份外貿(mào)數(shù)據(jù)再次與市場預期相差甚遠。出口增速1%,市場一致預期為8.5%;進口增速為4.7%,市場一致預期為8.3%。季節(jié)性調(diào)整后,出口同比增速為1.6%,進口同比增速為1.2%,同樣大幅低于6 月份。

   

美日歐需求低迷,對美出口幾乎零增長,對日、歐出口負增長。7 月份數(shù)據(jù)顯示,對美日歐三個地區(qū)的出口同比增速下降7.2%,對其它地區(qū)出口同比增長7.6%。其中,對美國的出口增速為0.5%,比上月下降10 個百分點;對歐盟的出口增速為-16.2%,比上月下降15 個百分點;對日本的出口增速為-1%,比上月下降1 個百分點。由此可見,歐美國家的需求十分疲軟。我們在6 月份的外貿(mào)數(shù)據(jù)點評中指出,盡管6 月份外貿(mào)增速兩位數(shù),但掩蓋不了歐美需求疲弱的事實，下半年外貿(mào)比較悲觀。事實上,美國制造業(yè)PMI 指數(shù)已經(jīng)連續(xù)3 個月下跌,目前已經(jīng)跌至50%以下。歐洲經(jīng)濟的衰退、美國經(jīng)濟復蘇勢頭的低迷最終體現(xiàn)在外貿(mào)上。

   

加工貿(mào)易比一般貿(mào)易更加低迷。數(shù)據(jù)顯示,7 月份一般貿(mào)易出口同比增速2.3%,加工貿(mào)易同比增速為-5.5%。在外貿(mào)低迷期,加工貿(mào)易更容易受到?jīng)_擊,在08 年金融危機期間也是如此。

   

從出口主要商品來看,彩電、電機、IT 設備、集裝箱、紡織、服裝等工業(yè)品降幅較大。占我國出口比例較大的商品是IT 設備、服裝、紡織,這幾類商品都是10%的負增長。出口增速較高的商品是家具、燈具照明等。

   

從進口主要商品來看,工業(yè)生產(chǎn)原材料進口增速大幅下滑,顯示工業(yè)生產(chǎn)疲弱、需求不旺。鐵礦石、鋼材、鋼坯、廢銅等原材料進口增速降幅超過10%,其余的原油、銅材、廢鋁等原材料的進口要么是弱增長、要么是負增長。工業(yè)原材料進口的低迷也印證了工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)的低迷,原材料價格的下行,以及企業(yè)去庫存的狀況。

 

未來展望:向下壓力依然較大。由于歐美經(jīng)濟未見好轉(zhuǎn),因此外需的疲弱可能仍將持續(xù)一段時間,因此外貿(mào)向下的壓力依然較大。當然,鑒于外貿(mào)數(shù)據(jù)的波動較大,也不排除個別月份的外貿(mào)數(shù)據(jù)較好。