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在煤炭業(yè)式微的這幾年，橫空出世一單高達26億美金的大額收購案，似乎為全球煤業(yè)吃下了一顆定心丸。

2017年6月，整個礦業(yè)界的目光都在關(guān)注力拓集團旗下獵人谷煤炭資產(chǎn)最終花落誰家，經(jīng)過三輪激烈角逐，兗州煤業(yè)集團海外子公司兗煤澳洲(Yancoal)力挫全球煤炭巨頭嘉能可(Glencore)，目前以26.9億美元的總報價（包含資源使用費）獲得了力拓公司(RioTinto)的青睞。

原本作價110億美元的資產(chǎn)，現(xiàn)在便宜賣了！

CA是澳大利亞領(lǐng)先的優(yōu)質(zhì)動力煤和焦煤生產(chǎn)商，原為力拓集團持有(旗下全資子公司澳煤控股和獵人谷資源分別持有CA的75.71%和24.29%股權(quán))。1989年力拓和三菱聯(lián)手買下CA旗下煤礦的時候，報價高達110億美元，接近目前兗煤和嘉能可報價的5倍。

早在2009年1月金融危機期間，就有消息稱，力拓“正為所持有的Coal Allied76%的股權(quán)尋找買家”，而中國神華或?qū)⒁?7.2億美元取得其中的關(guān)鍵股權(quán)。

公開資料顯示，2016年，獵人谷煤礦、索利山煤礦及沃克沃斯煤礦共生產(chǎn)商品動力煤和半軟焦煤2590萬噸（力拓權(quán)益產(chǎn)量1710萬噸）。

此出售協(xié)議所涵蓋的凈資產(chǎn)在2015年實現(xiàn)稅前利潤1.02億美元，2016年6月30日的資產(chǎn)總值達18.95億美元。

20天內(nèi)針鋒相對的抬杠競拍

第一回合

兗煤勢在必行，“程咬金”嘉能可半路殺出

兗煤澳洲付現(xiàn)19.5億美金，

隨后5年每年支付1億美元。

嘉能可付現(xiàn)20.5億美金，

隨后5年每年支付1億美元。

1月25日，兗煤公開收購報價24.5億美元，同時以7.1億美元收購三菱持有的獵人谷（HVO）礦井的32.4%股份。提出付現(xiàn)19.5億美元，隨后5年每年支付1億美元的方案。

在這份方案中，兗煤澳洲尚留有余地，在報價方案中，并未支付給力拓集團任何押金，并開出如果有重大不利變動即終止協(xié)議的條件。

6月9日，嘉能可突然攪局，提出25.5億美元報價。并表示愿先付20.5億美元現(xiàn)金，并加價至9.2億美元收購三菱持有權(quán)益。

第二回合

兗煤再加籌碼，嘉能可不服輸繼續(xù)加價

兗煤改支付方式為一次性支付24.5億美元。

嘉能可加價至26.75億美元，并提出同樣一次性付清。

6月20日，兗州煤業(yè)發(fā)布的補充協(xié)議包括，確定收購交易價格為在交割日一次性支付24.5億美元。在此次報價方案中，兗煤澳洲再次作出讓步，同意放棄在重大不利變動時享有的終止買賣協(xié)議的權(quán)利。

此外，為促成收購，母公司兗礦集團出面兜底，簽署財務(wù)保證函，確保兗煤澳洲糧草充足，簽下了21億美元的保底協(xié)議。

6月23日，嘉能可再次提高報價，新報價從25.5億美元提高至26.8億美元，并承諾在收購?fù)瓿珊笠淮涡愿肚濉６遥瑸榇蛳ν胤矫鎸τ谡邔徟淮_定性的擔(dān)心，嘉能可還為此支付2.25億美元押金。

對此，力拓24日聲明如果嘉能可給出報價更有吸引力，將推遲股東大會時間，并給予兗礦時間考慮。再次給予兗礦壓力。

第三回合

兗煤再次追加報價，最終結(jié)果還未敲定

兗礦提升價格至26.9億美元。總價24.5億美元不變，另外支付2.4億美元費用。

嘉能可未跟進。

6月26日，力拓再次確認(rèn)兗煤為CA的優(yōu)先買方，并表示其已將競標(biāo)總價進一步上調(diào)至26.9億美元。

根據(jù)力拓集團官網(wǎng)披露，兗煤澳洲最新報價改善條款包括：總價26.9億美元，包括在交易完成時全額現(xiàn)金支付24.5億美元，以及2.4億美元的無條件擔(dān)保資源使用費，其中2億美元于2018年年底前支付；兗煤澳洲母公司兗礦集團提供的單方終止合同費由1億美元提高至2.25億美元； 已獲得完成交易所需的所有監(jiān)管機構(gòu)的批準(zhǔn)，或取得了豁免。

注意到，此次兗煤澳洲并未提出更高的支付價格，而是額外增加2.4億費用。

截止目前，嘉能可還未有更進一步舉動，力拓股份公司（Rio Tinto plc）股東大會已經(jīng)召開。

對此，力拓首席執(zhí)行長夏杰思（Jean-Sebastien Jacques）表示，“這項交易已經(jīng)進行了很長一段時間，我們相信確認(rèn)兗煤為首選賣家符合股東的最大利益。”

但最終股東大會決議還未公布，尚不能完全安心。

兩大煤炭巨頭“獵人谷”遭遇戰(zhàn)

嘉能可集團是全球大型煤炭生產(chǎn)商之一，在澳大利亞、哥倫比亞和南非等國均擁有煤礦，年總產(chǎn)能達到1.31億噸，其中在澳大利亞擁有17個礦地，2016年共生產(chǎn)9300萬噸煤炭。聯(lián)合煤炭位于獵人谷地區(qū)的礦山跟嘉能可現(xiàn)有的礦山毗鄰。一旦幾處礦場能夠聯(lián)結(jié)，將發(fā)揮巨大的協(xié)同效應(yīng)，運營成本也將大幅降低——運輸成本、調(diào)度成本、維護成本等等。華爾街見聞此前提及，“以當(dāng)前大約每噸55美元的生產(chǎn)成本計算，節(jié)省10%意味著每年能夠節(jié)省3億美元。”

兗煤澳洲煤礦產(chǎn)量達4000萬噸，是澳大利亞最大的獨立煤炭上市公司。2016年，兗煤澳洲的莫拉本煤礦二期項目獲得批覆，并開始擴建。該煤礦為全澳洲現(xiàn)金成本最低的煤礦之一，也是澳洲為數(shù)不多的營利煤礦之一。預(yù)計2018年完成擴建的莫拉本煤礦，將實現(xiàn)產(chǎn)量翻番和效益倍增，成為澳洲最大的露天煤礦。

對于兗煤澳洲而言，聯(lián)合煤炭的重要性不言而喻。受全球煤炭價格走跌影響。自2013年開始，兗煤澳洲一路虧損。至2015年，兗煤澳洲三年稅后利潤虧損額高達14.768億澳元，折合人民幣近72億元。2016年上半年，該公司稅后利潤虧損1.8億澳元，同比增虧3500萬澳元。若此次收購聯(lián)合煤炭競購成功，將有助于兗煤澳洲實現(xiàn)產(chǎn)銷量和業(yè)績增長。

此外，在產(chǎn)業(yè)布局及產(chǎn)品構(gòu)成上，聯(lián)合煤炭與兗煤澳洲更具協(xié)同效應(yīng)。一旦并購成功，兗煤澳洲將成為澳大利亞最大的獨立煤炭運營商，煤炭儲量、產(chǎn)量將提升至澳大利亞第三位。形成“內(nèi)有神華、外有兗煤”的有利勢態(tài)。

信息來源：華夏能源網(wǎng)

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