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受市場擔(dān)心中央經(jīng)濟(jì)會議加強房產(chǎn)調(diào)控以及11月份鋼廠大幅減產(chǎn)影響,13日焦炭、焦煤雙雙暴跌,走勢明顯弱于滬鋼。由于下游減產(chǎn)對焦炭、焦煤價格上漲空間形成壓制,近期焦炭、焦煤1401合約走勢疲弱,目前已傳導(dǎo)到了焦炭、焦煤主力合約1405。

 

中央城鎮(zhèn)化工作會議于上周末結(jié)束,會上并未提及房產(chǎn)調(diào)控,而是提到受市場擔(dān)心中央經(jīng)濟(jì)會議加強房產(chǎn)調(diào)控以及11月份鋼廠大幅減產(chǎn)影響,焦炭、焦煤雙雙暴跌,走勢明顯弱于滬鋼。由于下游減產(chǎn)對焦炭、焦煤價格上漲空間形成壓制,近期焦炭、焦煤1401合約走勢疲弱,目前已傳導(dǎo)到了焦炭、焦煤主力合約1405。中央城鎮(zhèn)化工作會議于15日結(jié)束,會上并未提及房產(chǎn)調(diào)控,而是提到要全面放開建制鎮(zhèn)和小城市落戶限制,有序開放中等城市落戶限制,嚴(yán)格控制特大城市人口規(guī)模。由于今年還剩半個月,預(yù)計新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃將于明年上半年推出,這將對煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈有所提振。鋼廠焦炭庫存有所上升,煉焦煤庫存平穩(wěn)運行,獨立焦化企業(yè)保持開工率高位運行。

 

今年北方天氣晴好,運力充足,加上鋼廠已提前對煉焦煤進(jìn)行備貨,使得冬季煤焦價格上漲幅度弱于去年,不過考慮到暴跌后焦炭、焦煤期現(xiàn)價差對空方不利,我們認(rèn)為焦炭、焦煤繼續(xù)大幅下跌可能性非常小。目前焦煤1405合約與1401合約的價差已經(jīng)縮小至36元/噸,成交量急劇放大并伴隨多空雙方大量減倉,多方認(rèn)輸意味著短期有反彈需求。

 

操作上,建議激進(jìn)投資者逢低買入焦煤1405合約,焦煤止損位設(shè)在1050元/噸,焦炭則以觀望為主。套利方面,目前焦炭與焦煤主力合約的比價維持在1.45附近,考慮到焦炭產(chǎn)量和開工率維持高位,加上下游粗鋼產(chǎn)量不如預(yù)期,年內(nèi)焦炭與焦煤的價差難以再次擴(kuò)大,前期進(jìn)行買焦炭拋焦煤的投資者可以進(jìn)行獲利了結(jié)。