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近期焦炭期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)較為戲劇性的一幕：焦化廠提高焦炭報(bào)價(jià)，現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)局部上漲；焦炭期價(jià)卻跌跌不休，不斷創(chuàng)出階段新低；期現(xiàn)貨可謂冰火兩重天。

 

現(xiàn)貨提價(jià)為哪般

 

10月末，山西焦盟提議200多家會(huì)員企業(yè)從11月開(kāi)始上調(diào)出廠價(jià)格30—50元/噸。但由于下游鋼價(jià)走向未明，加上有壟斷價(jià)格之嫌疑，絕大部分焦化企業(yè)只聽(tīng)“漲”聲響起，卻不敢輕意上調(diào)價(jià)格。11月4日，河北省焦化行業(yè)協(xié)會(huì)召開(kāi)市場(chǎng)分析會(huì)，參會(huì)的焦化企業(yè)和需求企業(yè)普遍認(rèn)為，11月焦炭?jī)r(jià)格將上漲30—50元/噸。緊接著，11月6日，山東焦協(xié)召開(kāi)會(huì)議，與會(huì)焦化企業(yè)達(dá)成11月上調(diào)焦炭?jī)r(jià)格的共識(shí)，預(yù)計(jì)漲幅將在30—50元/噸。焦炭主要生產(chǎn)和需求大省相繼提價(jià)將掀起新一輪焦炭漲價(jià)風(fēng)潮。

 

焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)頻頻傳出提價(jià)聲音，主要與當(dāng)前焦炭市場(chǎng)的大環(huán)境有關(guān)。一是當(dāng)前環(huán)保要求提高。國(guó)家環(huán)保局近期通報(bào)了2013年開(kāi)展整治違法排污企業(yè)環(huán)保專項(xiàng)行動(dòng)的有關(guān)情況。

 

嚴(yán)峻的環(huán)保形勢(shì)，迫使焦化廠在污染控制與減排工作上必須加大投入，這使得焦炭生產(chǎn)成本較前期明顯增加。二是近期鋼廠焦炭庫(kù)存較低，處于增補(bǔ)庫(kù)存階段，焦炭需求旺盛。三是今年四季度鋼廠尚沒(méi)有對(duì)焦炭進(jìn)行大規(guī)模“冬儲(chǔ)”，這成為11月以后焦炭市場(chǎng)的硬性需求。

 

“冬儲(chǔ)”時(shí)間越延后，焦炭出現(xiàn)供需矛盾，從而推高價(jià)格的可能性就越大。截至11月11日，部分焦化企業(yè)開(kāi)始試探性漲價(jià)。繼佳華焦化集團(tuán)焦炭?jī)r(jià)格上調(diào)之后，旭陽(yáng)焦化、山西焦化(5.95, -0.07, -1.16%)均對(duì)冶金焦銷售價(jià)格進(jìn)行上調(diào)。據(jù)透露，目前邢臺(tái)建滔、邯鄲裕泰等已有上調(diào)11月焦炭?jī)r(jià)格計(jì)劃。唐山地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)冶金焦和二級(jí)冶金焦報(bào)價(jià)已較前一周分別上漲10元和20元，為1450元/噸和1380元/噸。

 

期價(jià)下跌又為何

 

反觀焦炭期貨市場(chǎng)，10月多空雙方在1401合約上的爭(zhēng)斗以空方大獲全勝而告終，進(jìn)入11月，多空又在1405合約上擺開(kāi)戰(zhàn)局，結(jié)果期價(jià)從1631元/噸連續(xù)下跌至目前的1565元/噸，多頭虧損嚴(yán)重。空方如此有恃無(wú)恐地打壓焦炭期貨的理由是什么？

 

首先，焦炭原料煉焦煤的庫(kù)存大幅上升，使得焦炭?jī)r(jià)格上漲缺乏成本支撐。截至11月11日，北方四港的煉焦煤庫(kù)存總量上升10.5萬(wàn)噸，達(dá)到752.6萬(wàn)噸的高位，港口庫(kù)存開(kāi)始由降轉(zhuǎn)升。相對(duì)于港口庫(kù)存的小幅上漲，鋼廠和獨(dú)立焦化廠的庫(kù)存增幅更大。

 

同期，國(guó)內(nèi)樣本鋼廠煉焦煤總庫(kù)存為806.3萬(wàn)噸，較前一周上升34.5萬(wàn)噸；國(guó)內(nèi)樣本獨(dú)立焦化廠煉焦煤總庫(kù)存為431.93萬(wàn)噸，較前一周增加4.51萬(wàn)噸，焦煤平均庫(kù)存可用天數(shù)由17.46天上升到18.01天。

 

其次，焦煤期貨價(jià)格前期跌幅大于焦炭?jī)r(jià)格。進(jìn)入11月后，焦煤1405合約價(jià)格跌幅為4.97%，焦炭1405合約跌幅僅4.05%。最后，焦炭期現(xiàn)價(jià)差不合理，為空頭套保及賣期買現(xiàn)套利交易提供盈利空間。目前焦炭1405合約價(jià)格比現(xiàn)貨仍高至少80元/噸，有約5%的升水空間，因此，期價(jià)仍有下行空間。

 

預(yù)計(jì)只有現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格差距縮小到20—30元/噸，焦炭1405合約價(jià)格才算跌到位，這也是目前焦炭1405合約仍有50元/噸左右下跌空間的原因。