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打印一周行業(yè)點評:
下周關(guān)注:鋼材價格、鐵礦石價格
本周國內(nèi)鋼材市場多數(shù)品種價格上漲,市場觀望情緒濃厚。礦石上漲速度快于鋼價,鋼廠利潤下降。行業(yè)將再次進入調(diào)整期。
2013年一季度建議關(guān)注彈性較大的鐵礦石公司,首選西寧特鋼(600117,買入),估值偏低又具有突出的競爭優(yōu)勢的公司:新興鑄管(000778,買入)、寶鋼股份(600019,買入)、大冶特鋼(000708,買入)。
國內(nèi)鋼價:本周鋼價平穩(wěn)向上,成交量下跌,西本監(jiān)測的上海終端線螺采購量環(huán)比下跌7.91%。熱軋、冷軋、中板價格分別上漲1.6%、0.5%、1.5%,螺紋鋼、線材價格分別上漲1.1%、1.0%。期貨方面:螺紋鋼期貨環(huán)比上漲0.2%,線材期貨環(huán)比上漲0.5%。無取向硅鋼環(huán)比上漲0.9%、取向硅鋼價格不變,不銹鋼價格變化范圍-0.6%至-0.5%。
國際鋼價:本周國際鋼市盤整運行,美國、德國、日本、韓國鋼價普遍小幅上漲。CRU國際鋼價綜合指數(shù)為175.0,比上周下滑0.3%,比上月上漲2.3%,比去年同期下滑6.3%。歐洲市場漲勢暫緩,市場需求持續(xù)低迷。
美國市場基本平穩(wěn),買家采購更加謹慎？傮w上判斷,短期內(nèi)國際鋼材市場將陷入震蕩整理。LME鋼坯期貨價格收于320美元,與上周持平。
原材料:本周唐山礦價格上漲3.5%,國際礦價格上漲5.0%。新加坡期貨上漲2.3%,新加坡掉期價格上漲2.6%。西澳到北侖港運費下降6.7%,巴西到北侖港運費下降5.3%。焦炭價格不變,廢鋼價格下跌14.5%、生鐵價格上漲1.9%。在外圍市場延續(xù)震蕩反彈走勢的背景下,本周國產(chǎn)鐵礦石市場整體維持堅挺格局。市場詢盤及成交皆有一定的增加,各方心態(tài)在一定程度上得以修復(fù)。
盈利趨勢:本周行業(yè)整體噸鋼毛利下降。從成本變化看,考慮庫存后,現(xiàn)貨鋼廠成本上升45.1元,中間鋼廠上升22.5元,長協(xié)鋼廠上升3.3元，F(xiàn)貨鋼廠噸毛利變化范圍為-113.4至82.5元,中間鋼廠的噸毛利變化范圍為-191.3至4.6元,長協(xié)鋼廠噸毛利變化范圍為-50.8至145.1元。各鋼廠螺紋鋼噸鋼毛利變化范圍為-67.6至37.3元;熱軋噸毛利變化范圍為-81.3至23.6元。按照我們的測算,本周整體行業(yè)利潤下降,預(yù)計短期內(nèi)鋼廠利潤將維持震蕩。
庫存:本周全國鋼材社會庫存上漲,周上漲0.41%。其中長材庫存上漲1.2%;板材庫存下降0.49%。同比來看,全國庫存下降8.91%。長材庫存同比上漲8.54%,板材庫存同比下降23.26%。其中冷軋庫存同比上升2.68%,線材庫存同比上升26.58%。本周全國熱軋庫存繼續(xù)下降;全國冷軋庫存小幅上漲。
股價與估值:本周國內(nèi)鋼鐵股下跌,行業(yè)指數(shù)較前一周上漲0.6%,跑輸滬深300指數(shù)0.1%。國際鋼鐵股上漲,我們跟蹤的10支國際鋼鐵股1支下跌,相對來看2支跑輸所在市場。
新聞:中鋼協(xié):12月上旬預(yù)估全國粗鋼日均產(chǎn)量194.5萬噸。
風(fēng)險提示:下游需求繼續(xù)萎縮。（來源：東方證券）
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