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打印中國鐵合金網(wǎng)訊：重慶鋼鐵（601005.SH）百億資產(chǎn)重組方案的亮相，刺激著鋼鐵板塊的集體飆升。
2012年10月25日，重慶鋼鐵發(fā)布了《重大資產(chǎn)購買并募集配套資金（草案）》，公司擬以定向增發(fā)等方式注入大股東重鋼集團高達196.3億元的資產(chǎn)，并通過定向增發(fā)募集不超過20億元的現(xiàn)金。
當日，在重慶鋼鐵開盤封死漲停。
值得注意的是，重慶鋼鐵編制了以2012年3月31日為交易基準日下的備考盈利預測，該備考盈利預測已經(jīng)畢馬威審核，估計重慶鋼鐵2012年凈虧損高達17.72億元。
15億財政補貼決定命運
重慶鋼鐵稱，由于注入資產(chǎn)主要屬于鋼鐵生產(chǎn)的部分環(huán)節(jié)，所以僅能以上市公司作為編制主體制作備考盈利預測，而在2012年的備考盈利預測當中，估計重慶鋼鐵2012年凈虧損高達17.72億元。
重慶鋼鐵高層解釋稱，一是2012年虧損17.72億元的盈利預測包含了重慶鋼鐵承接的負債產(chǎn)生的利息費用3.33億元，而作為本次重組條件的一部分，該負債在過渡期內(nèi)的利息費用由重鋼集團承擔；二是重鋼集團承諾在本次重大資產(chǎn)重組獲股東會批準后3 個月內(nèi)為上市公司爭取到不少于15 億元的政府現(xiàn)金補貼，而在這兩大變數(shù)的影響下，重慶鋼鐵2012年的實際凈利潤可能與預測數(shù)據(jù)出現(xiàn)較大差異。
“重慶鋼鐵2011年虧損14.71億元，2012年上半年又虧損6.48億元，唯一能扭虧為盈的因素是能否在年底前拿到15億元的補貼，而拿補貼的前提是重組方案通過股東大會，這意味著如果12月10日的股東大會一次性通過重組方案，15億元的補貼是有望在12月份入賬的，而一旦拿到補貼的時間推遲到明年2、3月份，重慶鋼鐵很難擺脫被ST的命運。”重慶一位資本界人士說道。
最大利好：承接83億銀行授信
“重鋼集團在2012年8月取得了國家發(fā)改委對本次環(huán)保搬遷項目的批復，這是重慶鋼鐵能啟動重組的最關(guān)鍵因素。”重慶資本界人士表示，而在啟動了重組后，難度最大的一環(huán)應該是融資20億元現(xiàn)金。
在過去的三個月當中，重慶鋼鐵二級市場股價長期低于2.83元/股，雖然10月25日漲停報收于2.71元/股，但增發(fā)價與二級市場股價仍處于“倒掛”狀態(tài)。對市場難言吸引力。
更重要的是，由于香港聯(lián)交所要求重慶鋼鐵“本次重組過程中的任何時候及重組完成后，A 股和H 股公眾股東所持股份的比例合計將不低于公司總股本的25%”，而鑒于重慶鋼鐵集團以資產(chǎn)認購19.96億股后的持股比例已無限逼近75%，這意味著在募集20億元資金環(huán)節(jié)重慶鋼鐵集團及其關(guān)聯(lián)人將不能參與認購。
但慶幸的是，重慶鋼鐵背后站著資金實力雄厚的重慶國資。
“重慶國資對重慶鋼鐵的重組絕對是全力支持！”重慶資本界人士說道，如果在20億元募資環(huán)節(jié)出現(xiàn)無人問津的局面，重慶國資一定會像2010年力挺西南證券（600369.SH）60億元再融資那樣出面救駕。
值得一提的是，在債務轉(zhuǎn)移環(huán)節(jié)，重慶鋼鐵將享受到一項“隱性福利”，即承接大股東的銀行授信。
據(jù)悉，重鋼集團已經(jīng)獲得國家開發(fā)銀行節(jié)能減排、環(huán)保搬遷工程項目貸款項下人民幣83 億元的授信額度，而重慶鋼鐵與國家開發(fā)銀行溝通后獲得后者同意，能按同等條件承接該等貸款額度。
公開資料顯示，目前重慶鋼鐵集團在國家開發(fā)銀行處僅有一筆15億元的短期貸款，尚未償付的本金僅為8.55億元。
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