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打印中國(guó)鐵合金網(wǎng)訊：寶鋼宣布50億元的回購(gòu)計(jì)劃，引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)于央企回購(gòu)潮的猜想。央企回購(gòu)所推動(dòng)的反彈能否持續(xù)？接受采訪的私募和活躍游資認(rèn)為，由于絕大多數(shù)央企缺少充足的現(xiàn)金，寶鋼回購(gòu)更多是個(gè)案，難以形成央企回購(gòu)風(fēng)潮，而在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)跡象不明和實(shí)質(zhì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策難以出臺(tái)的條件下，反彈行情難以走遠(yuǎn)。
央企回購(gòu)風(fēng)潮難形成
寶鋼回購(gòu)更多是個(gè)案，難以形成央企回購(gòu)風(fēng)潮。“央企回購(gòu)潮需要兩大條件：破凈和充裕的現(xiàn)金，但由于缺錢的企業(yè)要比有錢的企業(yè)多，央企回購(gòu)難以形成整體性的行為。”光大證券深南中路一位活躍的游資說。
寶鋼之所以敢于50億元的回購(gòu)計(jì)劃，底氣是手握將近180億元的貨幣資金（截至今年6月末），但絕大多數(shù)破凈的央企不具備這一條件。比如同為國(guó)資委控股的鞍鋼股份和武鋼股份的股價(jià)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于凈資產(chǎn)，截至昨日收盤，市凈率分別為0.53和0.71，但這兩家企業(yè)的貨幣資金分別僅為26億元和19億元，很難像寶鋼那樣大手筆回購(gòu)。
中國(guó)建筑、中國(guó)交建、中國(guó)神華等上市公司雖然手握數(shù)百億元的貨幣資金，但由于股價(jià)在凈資產(chǎn)附近或者之上，缺少回購(gòu)的動(dòng)力。比如，中國(guó)建筑的貨幣資金為910億元，但市凈率為0.98，股價(jià)稍一波動(dòng)，“破凈”的條件便消失了。證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人在本月初曾表示，“破凈”的上市公司回購(gòu)本公司股份沒有政策和法律障礙。股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于凈資產(chǎn)被市場(chǎng)人士視為上市公司回購(gòu)的動(dòng)力，比如即使經(jīng)歷了本周一的漲停，截至昨日收盤，寶鋼股份的市凈率也僅為0.68倍。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，市凈率在0.7以下的個(gè)股有17只，屬于回購(gòu)動(dòng)力最強(qiáng)的群體，但這部分公司中，國(guó)資委控股的僅有寶鋼股份、鞍鋼股份和武鋼股份。除寶鋼股份手握近180億元的貨幣資金外，其余兩家恐怕有心無(wú)力。
寶鋼50億元的回購(gòu)計(jì)劃無(wú)疑增加了市場(chǎng)的信心，但中長(zhǎng)期來看，決定股市走勢(shì)的還是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策走向，由于目前難以看到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)和穩(wěn)增長(zhǎng)的實(shí)質(zhì)政策出臺(tái)，反彈高度不容樂觀。
“增持可以改變個(gè)股強(qiáng)弱，但對(duì)行情整體反彈起不到推動(dòng)作用，股市的走勢(shì)還是要看政策和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，但暫時(shí)看不到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走強(qiáng)的跡象，近期也難以看到實(shí)質(zhì)性的政策出臺(tái)，而正因?yàn)槿绱，?jīng)濟(jì)也處于自由落體的狀態(tài)。”金中和執(zhí)行總監(jiān)曾軍認(rèn)為，目前最樂觀的狀態(tài)是橫盤整理。
展博投資總經(jīng)理陳鋒也認(rèn)為，寶鋼回購(gòu)對(duì)于增強(qiáng)股市的信心具有重要的作用，對(duì)股市短期有正面支撐作用，但股市中長(zhǎng)期還是看經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，目前還看不到經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的跡象。
事實(shí)上，如果公司的基本面沒有改善，回購(gòu)之后，股價(jià)在高位，可能反而成為融券賣空的標(biāo)的。上述游資代表人物說，“如果回購(gòu)資金耗完了，股價(jià)將會(huì)怎么走？股價(jià)還是回歸基本面。事實(shí)上，如果回購(gòu)?fù)瓿芍，行業(yè)和公司的基本面如果沒有改善，該公司將成為最佳的融券賣出標(biāo)的。”
8月29日，寶鋼股份下跌2.68%，報(bào)收于4.36元。從本周二公布的龍虎榜來看，機(jī)構(gòu)也態(tài)度謹(jǐn)慎。在宣布50億元的回購(gòu)計(jì)劃后，寶鋼股份本周二漲停，但機(jī)構(gòu)卻凈賣出，2家機(jī)構(gòu)出現(xiàn)在賣出席位上，合計(jì)賣出1.46億元，同時(shí)也有1家機(jī)構(gòu)買入1692萬(wàn)元。（來源：新華網(wǎng)）
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