據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì),5月中旬預(yù)估全國(guó)粗鋼日產(chǎn)量為203.95噸,粗鋼預(yù)估產(chǎn)能小幅回落。不過(guò)對(duì)比疲弱的4月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),產(chǎn)量持續(xù)高位加劇了國(guó)內(nèi)鋼市供大于求的壓力。從目前市場(chǎng)的頹勢(shì)來(lái)看,如果后期鋼廠不能有效減產(chǎn),鋼價(jià)要真正止跌的難度相當(dāng)大。到目前為止,我國(guó)粗鋼月度日產(chǎn)量連續(xù)5個(gè)月環(huán)比回升,市場(chǎng)供大于求的矛盾進(jìn)一步加劇。
庫(kù)存方面,截至5月25日,國(guó)內(nèi)鋼材主要城市社會(huì)庫(kù)存為1579萬(wàn)噸,較5月18日減少35萬(wàn)噸,環(huán)比減少2.2%。國(guó)內(nèi)螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存為690萬(wàn)噸,較5月11日減少16.1萬(wàn)噸,環(huán)比減少3%。
需求方面,終端采購(gòu)量持續(xù)回落。截至5月25日,周終端采購(gòu)量為1.49萬(wàn)噸,環(huán)比下降1.18%,終端采購(gòu)量已經(jīng)連續(xù)7周回落。從貿(mào)易商反饋的成交情況來(lái)看,上周整體成交仍處低位。下跌通道里,下游用戶普遍即用即買或是推遲采購(gòu),而中間需求和抄底需求又多是觀望不前,從而導(dǎo)致了市場(chǎng)成交的急劇萎縮,甚至出現(xiàn)越跌越賣不動(dòng),越賣不動(dòng)越跌的惡性循環(huán)。中間需求和抄底需求多游離于場(chǎng)外,等待底部信號(hào)的進(jìn)一步明朗,預(yù)期短期這一部分需求也將較為有限。因此,本周需求仍將以低位釋放為主。
礦石、焦炭、廢鋼等原料的全面下挫使得螺紋鋼生產(chǎn)成本下移,而現(xiàn)貨價(jià)格跌幅相對(duì)較小,估算毛利連續(xù)攀升。5月28日,螺紋鋼全國(guó)均價(jià)為4047元/噸,較5月21日下跌45元/噸。按青島港現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格計(jì)算,根據(jù)金信成本利潤(rùn)模型,按全國(guó)均價(jià)扣稅后估算,5月28日螺紋鋼毛利為166元/噸。下游需求不佳,鋼廠生產(chǎn)成本下移,使得鋼廠降價(jià)出貨可能性增加,后期對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格將有更大的沖擊。從期現(xiàn)結(jié)構(gòu)來(lái)看,雖然目前期貨貼水,但貼水幅度不深,如果現(xiàn)貨價(jià)格下跌空間打開(kāi),螺紋鋼期貨價(jià)格仍將繼續(xù)尋底。
由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)不容樂(lè)觀,保增長(zhǎng)成為當(dāng)前的主要政策目標(biāo)。后期加快基建投資、保障房建設(shè)等一系列寬松政策將相繼出臺(tái),對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)信心將逐步形成支撐。從螺紋鋼基本面來(lái)看,螺紋鋼再次出現(xiàn)原料、現(xiàn)貨、期貨同步大幅下跌的情況,同時(shí)終端采購(gòu)量也顯示目前鋼材的實(shí)際需求連續(xù)下滑。在需求疲軟的情況下,5月中旬鋼廠產(chǎn)能仍然保持高位。對(duì)比疲弱的市場(chǎng)需求,不斷站上新高位的鋼產(chǎn)量無(wú)疑加劇了國(guó)內(nèi)鋼市供大于求的壓力?傮w來(lái)看,政策預(yù)期向好到實(shí)際落實(shí)仍需要時(shí)間,在國(guó)內(nèi)鋼材產(chǎn)能高位、實(shí)際需求難起的情況下,預(yù)期向好刺激有限。(來(lái)源:新華網(wǎng))
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