中國鐵合金網(wǎng)訊:近兩年來,人民幣國際化可稱全球金融市場上最重要的變化。據(jù)環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)(SWIFT),人民幣作為全球支付貨幣的市場占有率,5月升至0.84%的紀(jì)錄高位;當(dāng)月,作為國際支付貨幣的使用量環(huán)比增長24.1%,同期其他貨幣增速僅為1.9%。
人民幣在海外市場的攻城略地,超出了國內(nèi)的想象。此前,中國金融決策層對(duì)待人民幣國際化的態(tài)度較為保守,甚至沒有將其列入金融業(yè)發(fā)展的“十二五”規(guī)劃;與之相關(guān)的國內(nèi)制度建設(shè),比如統(tǒng)一的人民幣市場,也未進(jìn)入到議程中。相比之下,海外市場的熱情則顯夸張。除已確立人民幣離岸中心地位的香港,被傳出有意成為人民幣離岸中心的城市,便包括新加坡、臺(tái)北、倫敦、巴黎及法蘭克福等地。近日,隨著中瑞自貿(mào)協(xié)定的簽署,瑞士也計(jì)劃與倫敦、法蘭克福和巴黎競爭,成為歐洲的一個(gè)人民幣離岸交易中心;而在大洋彼岸的多倫多,多家金融機(jī)構(gòu)也于不久前與加拿大央行會(huì)面,討論在北美建立人民幣交易中心的事宜。
人民幣國際化在海外市場受到高度歡迎,并不讓我們感到意外。其實(shí),早在中國政府表露出相關(guān)意愿后,海外市場便已摩拳擦掌,準(zhǔn)備迎接人民幣的到來。目前來看,隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,中國企業(yè)與商品“走出去”的步伐也在加速,人民幣在海外市場的需求日漸高漲,這是支撐人民幣國際化的最重要的動(dòng)力。尤其在金融危機(jī)后,全球化的方向正面臨逆轉(zhuǎn),以中國為首的新興經(jīng)濟(jì)體,可能將成為主要的資本輸出國。在此背景下,稍有遠(yuǎn)見的決策者,都會(huì)極力歡迎人民幣的到來。
當(dāng)前,人民幣在海外市場的快速拓展,可能正遇到“幸福的煩惱”。與人民幣成為國際貨幣的主要目標(biāo)相比,人民幣離岸市場的流動(dòng)性、產(chǎn)品和國際使用的程度,仍然處于一個(gè)起步階段。尤其是離岸市場的流動(dòng)性,現(xiàn)在出去的人民幣約萬多億,但分布在這么多國家和地區(qū),應(yīng)對(duì)大規(guī)模的支付,恐怕遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。據(jù)中國央行的統(tǒng)計(jì),僅今年一季度,跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)生就達(dá)到1萬億元,而且還在快速增長。
人民幣離岸市場的流動(dòng)性缺乏,無疑將對(duì)國際化形成阻滯。在旺盛的需求下,很容易形成投機(jī)氛圍,使得人民幣更多成為投機(jī)炒作的標(biāo)的,而不是拿來用于真實(shí)的交易。事實(shí)上,在以往“走出去”的過程中,基于人民幣的投機(jī)與套利非;钴S,甚至對(duì)國內(nèi)的金融秩序也構(gòu)成了沖擊——中國外貿(mào)進(jìn)出口項(xiàng)下的套利交易,便是其中之一的副產(chǎn)品,去年底以來備受國內(nèi)各界批評(píng),并引發(fā)監(jiān)管層的嚴(yán)肅治理。
近日,中國央行多位官員相繼談及了增加境外人民幣流動(dòng)性的事宜。7月5日,在國新辦舉行的吹風(fēng)會(huì)上,央行金融市場司司長謝多表示,要研究如何進(jìn)一步拓寬人民幣流出的渠道。謝多表示,由于此前的跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)均停留在企業(yè)層面,要開始研究推動(dòng)開展跨境個(gè)人人民幣業(yè)務(wù);而在今年初,央行貨幣政策委員會(huì)秘書長刑毓靜也在一次公開論壇上稱,今年央行的工作重點(diǎn)之一就是逐步開展跨境個(gè)人人民幣業(yè)務(wù)。
從海外市場的進(jìn)展,以及中國央行的態(tài)度轉(zhuǎn)變看,人民幣國際化似乎正在進(jìn)入新的階段。若稱過去幾年的發(fā)展,是“從無到有”;那么從今年開始,中國金融決策層對(duì)人民幣國際化的統(tǒng)籌,已經(jīng)上升到“從有到多”的層面上了。在以往,要考慮的問題是人民幣是否受歡迎,到底是(基于人民幣單邊升值的)投機(jī)需求,還是具有真實(shí)交易的背景;而現(xiàn)在,更多的目光可能將聚焦到,如何做大境外人民幣,提高人民幣離岸市場的流動(dòng)性上來了。
在向海外輸出人民幣的議題上,中國央行有多種辦法可以采取。最簡單明了的當(dāng)為貨幣互換,這是迄今為止中國央行在人民幣國際化方面做出的最主要努力。6月下旬,中英兩國央行簽署了規(guī)模為2000億元人民幣/200億英鎊的雙邊本幣互換協(xié)議,為人民幣走向倫敦打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ);自2008年以來,中國央行已先后與20多個(gè)國家、地區(qū)的央行及貨幣當(dāng)局簽署了貨幣互換協(xié)議,涉及規(guī)模超過2萬億人民幣。
其他的辦法還包括推進(jìn)資本項(xiàng)目開放等。去年以來,中國在資本項(xiàng)目開放上接連取得重要進(jìn)展,接下來可能還會(huì)有一系列重要舉措,比如前述跨境個(gè)人人民幣業(yè)務(wù)等,令市場對(duì)人民幣的國際化抱以樂觀預(yù)期。
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