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國(guó)家統(tǒng)計(jì)局8月31日公布8月中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)。

 

8月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.4%，比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平有所改善。

 

8月份，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.3%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，高于臨界點(diǎn)，非制造業(yè)繼續(xù)保持?jǐn)U張。

 

 

8月份，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50.5%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，持續(xù)高于臨界點(diǎn)，表明我國(guó)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)總體擴(kuò)張有所加快。

 

產(chǎn)需指數(shù)回升，8月制造業(yè)PMI小幅回升

 

8月份，制造業(yè)PMI較上月回升0.1個(gè)百分點(diǎn)至49.4%，景氣水平較上月有所改善。

 

中國(guó)物流信息中心特約分析師張立群表示，8月份制造業(yè)PMI指數(shù)小幅回升，表明擴(kuò)內(nèi)需、反內(nèi)卷等政策綜合效果初步顯現(xiàn)。同時(shí)要注意到制造業(yè)PMI指數(shù)仍處榮枯線之下，且已持續(xù)5個(gè)月，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍較明顯。

 

從分項(xiàng)指數(shù)看，生產(chǎn)指數(shù)（50.8%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)）、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)（50.5%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)）位于擴(kuò)張區(qū)間，新訂單指數(shù)（49.5%，比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)）、原材料庫(kù)存指數(shù)（48.0%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)）、從業(yè)人員指數(shù)（47.9%，比上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)）位于收縮區(qū)間。

 

8月份產(chǎn)需指數(shù)均有回升，其中，生產(chǎn)指數(shù)連續(xù)4個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上，制造業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)張加快。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，生產(chǎn)擴(kuò)張速度加快，推斷應(yīng)與“反內(nèi)卷”政策有所緩和、更加注重精準(zhǔn)性和可持續(xù)性有關(guān)。但生產(chǎn)持續(xù)快于需求，會(huì)繼續(xù)對(duì)價(jià)格形成壓力。

 

除新訂單指數(shù)上升以外，8月新出口訂單指數(shù)也有小幅上升（較前值上升0.1個(gè)百分點(diǎn)至47.2%），不過，訂單類指數(shù)雖有小幅回升，但仍位于收縮區(qū)間，需求收縮問題仍然突出。

 

溫彬表示，8月新訂單指數(shù)略弱于季節(jié)性表現(xiàn)，應(yīng)與8月以來基建、房地產(chǎn)偏弱，以及消費(fèi)品以舊換新政策退坡有關(guān)。新出口訂單指數(shù)略強(qiáng)于季節(jié)性表現(xiàn)，8月以來，全球貿(mào)易緊張局勢(shì)有所緩和，發(fā)達(dá)國(guó)家制造業(yè)PMI大都出現(xiàn)回升，顯示全球經(jīng)濟(jì)韌性仍存。韓國(guó)8月前20天出口同比增長(zhǎng)7.6%，較上月的-2.3%大幅反彈，顯示外需仍有韌性。

 

8月制造業(yè)PMI指數(shù)中的兩項(xiàng)價(jià)格指數(shù)繼續(xù)回升，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為53.3%和49.1%，比上月上升1.8和0.8個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)三個(gè)月回升。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，主要原因是近期“反內(nèi)卷”牽動(dòng)市場(chǎng)預(yù)期，國(guó)內(nèi)主導(dǎo)的煤炭、鋼鐵等大宗商品價(jià)格上行，預(yù)計(jì)8月PPI會(huì)環(huán)比轉(zhuǎn)正，同比降幅會(huì)收窄至-2.8%左右。不過，當(dāng)前工業(yè)品價(jià)格低迷主要是受消費(fèi)需求不振和房地產(chǎn)投資下滑拖累，“反內(nèi)卷”對(duì)工業(yè)品價(jià)格及整體物價(jià)的推升作用有待進(jìn)一步觀察。

 

服務(wù)業(yè)景氣水平明顯回升，8月非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)擴(kuò)張加快

 

在經(jīng)歷了7月的下降后，8月非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)至50.3%，非制造業(yè)繼續(xù)保持?jǐn)U張。

 

其中，服務(wù)業(yè)景氣水平明顯回升，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)至50.5%，升至年內(nèi)高點(diǎn)。

 

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河表示，從行業(yè)看，資本市場(chǎng)服務(wù)、鐵路運(yùn)輸、航空運(yùn)輸、電信廣播電視及衛(wèi)星傳輸服務(wù)等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)均位于60.0%以上高位景氣區(qū)間，業(yè)務(wù)總量較快增長(zhǎng)，其中資本市場(chǎng)服務(wù)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月高于70.0%；同時(shí)，零售、房地產(chǎn)等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)均低于臨界點(diǎn)，景氣度偏弱。

 

王青認(rèn)為，暑期消費(fèi)帶動(dòng)居民出行和文娛活動(dòng)升溫，其中旅游相關(guān)行業(yè)市場(chǎng)比較活躍。8月國(guó)內(nèi)股市大幅走強(qiáng)，帶動(dòng)資本市場(chǎng)服務(wù)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月高于70.0%。

 

受近期高溫多雨天氣等不利因素影響，建筑業(yè)生產(chǎn)施工有所放緩，建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為49.1%，比上月下降1.5個(gè)百分點(diǎn)。

 

溫彬表示，基建方面，8月瀝青裝置開工率均值為31.2%，較上月的31.8%略有回落，且低于歷史同期平均水平。除了受天氣影響外，推斷應(yīng)與財(cái)政支出中基建相關(guān)分項(xiàng)增速放緩有關(guān)。房地產(chǎn)方面，二季度以來，房地產(chǎn)銷售增速放緩，企業(yè)回款增速偏慢，壓力逐漸向前端傳導(dǎo)。

 

下階段PMI走勢(shì)如何？

 

整體看，8月制造業(yè)PMI指數(shù)回升，但仍處于榮枯線之下，且連續(xù)第5個(gè)月運(yùn)行在收縮區(qū)間。

 

張立群表示，當(dāng)前市場(chǎng)引導(dǎo)的需求收縮仍呈發(fā)展態(tài)勢(shì)，需求不足對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的壓力仍然較大。要顯著加大宏觀經(jīng)濟(jì)政策逆周期調(diào)節(jié)力度，顯著擴(kuò)大政府公共產(chǎn)品、公共服務(wù)投資規(guī)模，帶動(dòng)市場(chǎng)訂單顯著增加，帶動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)投資顯著活躍，就業(yè)和居民收入顯著好轉(zhuǎn)，消費(fèi)持續(xù)回暖。盡快加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

 

王青認(rèn)為，近期美國(guó)與越南、歐盟、日本等經(jīng)濟(jì)體達(dá)成經(jīng)貿(mào)協(xié)議，關(guān)稅水平都有不同程度上調(diào)。后期伴隨各類“搶出口”、“轉(zhuǎn)出口”退潮，我國(guó)出口增速有可能較快回落，而國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整也會(huì)繼續(xù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度有一定影響。綜合以上，判斷9月制造業(yè)PMI指數(shù)有可能再度出現(xiàn)小幅回落態(tài)勢(shì)，但季節(jié)性因素或有一定緩沖作用（過去10年中，9月制造業(yè)PMI指數(shù)環(huán)比平均上升0.2個(gè)百分點(diǎn)）。初步判斷，9月制造業(yè)PMI指數(shù)會(huì)在49.3%左右，這也意味著三季度宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度較二季度會(huì)有一定幅度回落。

 

非制造業(yè)方面，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)何輝認(rèn)為，總體來看，非制造業(yè)平穩(wěn)增長(zhǎng)勢(shì)頭未變，在政策驅(qū)動(dòng)疊加市場(chǎng)自我修復(fù)的影響下，內(nèi)需潛力將持續(xù)釋放，要繼續(xù)在穩(wěn)定需求存量基礎(chǔ)上，培育有效需求增量，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)能。(來源互聯(lián)網(wǎng) 僅供參考)