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打印來源：東北基礎化工
時間：2018年11月15日
地點：上海金茂
出席高管：董秘 龔總 證代 高總
工業(yè)硅：
Q:公司鄯善工業(yè)硅項目建設情況？
A:鄯善40萬噸工業(yè)硅已經(jīng)全面建成，包括配套的2X350MW的電廠也在10月份開始運行，余熱也在同步運營。還有7.5萬噸配套石墨電極也已經(jīng)建好。工業(yè)硅上半年其實就開始運營，但主要是電廠還未建成，電費成本過高，真正盈利是在配套電廠運營起來的四季度之后。預計今年工業(yè)硅新增產(chǎn)能全年貢獻的量可能略超過20萬噸。
Q:2019年鄯善供電量能否達到60億度？
A:三季度鄯善這邊基本還是外購的電，四季度基本上就是自己的電了，明年供電量應該差不多。
Q:工業(yè)硅原材料價格走勢？7.5萬噸石墨電極出來后外賣比率？
A:電極公司基本是自配，煤的價格略有提高，但整體漲幅不大，石英礦價格也差不多。鄯善7.5萬噸石墨電極，其中自己40萬噸工業(yè)硅大約需要4萬噸左右電極，大概會有3-4萬噸的石墨電極可以外賣，F(xiàn)在市場中低功率的石墨電極大概2.5萬元/噸左右。
Q:自備電廠政策變化？
A:政府性基金早就明確了，要求18年12月底前繳清，新疆自治區(qū)也是早明確了2分4厘1，但是兵團到目前還沒有出臺相關的政策。對公司來說，上市前就早按高標準計提了相關費用和應付賬款。
Q:新疆對新建高耗能項目政策變化？云南、四川等地對工業(yè)硅發(fā)展政策？
A:新疆越來越嚴格，去年是出臺禁止三高進新疆，特別提出對工業(yè)硅要吸取之前電解鋁的教訓，第一，是實行總量控制。第二是是實行區(qū)域管理（鄯善地區(qū)和五彩灣開發(fā)區(qū)），第三是鼓勵深加工，現(xiàn)在是不允許單獨批工業(yè)硅項目。云南是四月份開了會議，確定工業(yè)硅將來只能產(chǎn)能置換，淘汰落后產(chǎn)能。四川現(xiàn)在還沒有明確的政策出臺。
Q:除公司外新疆地區(qū)工業(yè)硅新增產(chǎn)能情況？
A:中能20萬噸，其實是早就批了的項目，就我們了解，現(xiàn)在還沒有實質(zhì)性的進度。其他還沒有，比如之前的廣開源現(xiàn)在都是緩建狀態(tài)（主要原因可能是沒有資源優(yōu)勢，拿不到低價電）。
Q:公司工業(yè)硅后續(xù)的發(fā)展計劃？
A:工業(yè)硅達到80萬噸之后，國內(nèi)的市占率應該會超過35%。就全球來看，中國產(chǎn)能占比持續(xù)提升的，目前是超過70%。公司未來計劃收購新疆這邊一些有資質(zhì)的小工業(yè)硅企業(yè)，比如上半年我們收購了一家9萬噸的金松硅業(yè)，類似于這樣的模式后續(xù)可能還會有。收購標的，主要考慮他的合規(guī)性，很多小企業(yè)手續(xù)沒補齊，難融合進上市公司的體內(nèi)。金松硅業(yè)在收購后的第二個月就實現(xiàn)了盈利，一是我們對他的工藝改進，二是我們在原材料采購方面有議價能力，還有就是我們的管理。
Q:自發(fā)電成本？金松盈利？
A:自發(fā)電成本在1.5-1.7毛左右，應該是包含了過往費，不含基金。金松采購的國網(wǎng)，大概2毛多，他的成本比我們要高點，單噸利潤在1000-2000左右。金松三季度利潤貢獻還比較少。
Q:工業(yè)硅價格漲起來后，閑置產(chǎn)能開啟是否會造成供給過剩？
A:現(xiàn)在價格水平，工業(yè)硅基本是盈利的，能開的基本就已經(jīng)都開了，F(xiàn)在云南、四川那邊工業(yè)硅企業(yè)毛利率估計只有十幾，不會超過15%。四川那邊在10月份基本就已經(jīng)停了。地方的電大概3-4毛左右，其實3毛以上基本就不能盈利了。
Q:光伏政策對公司的影響？
A:光伏531后，當時其實是有所感受的，當時是不備庫存了，我們和下游客戶每個月其實是滾動的庫存，定期要轉(zhuǎn)到他們的庫去，當時他們讓我們緩轉(zhuǎn)，當訂單量并沒有減少，但是出庫的節(jié)奏變慢了，一直到9月份出庫的速度才開始恢復。國內(nèi)通威、中能、大全今年新增的產(chǎn)能必須開車，那他對工業(yè)硅就會有需求。
Q:公司工業(yè)硅下游客戶分布？
A:以前光伏用工業(yè)硅占了我們的大頭，后來我們開發(fā)了硅鋁合金在東南亞等地客戶，現(xiàn)在光伏只占20%左右。未來來看光伏需求肯定是增長的。有機硅的話，未來企業(yè)擴產(chǎn)，需求是看得見的增長。
有機硅：
Q:如何看待有機硅價格在9、10月份的下跌？
A:當時我們是預判到9、10月份價格是要下跌的，但跌幅還是超過了我們的預期。最近價格又基本走穩(wěn)了。我們認為前段時間的價格大跌一方面是價格漲得太高了，對下游客戶的壓力很大。第二，未來的預期，供應商、以及我們的客戶都不備庫存。行業(yè)整體的供需基本面其實并沒有太大變化，最近瓦克又開始調(diào)價，我們認為有機硅后續(xù)走勢可能稍微維持上揚，可能在2.5萬元/噸左右，超過前期高點可能還是比較難。
Q:有機硅庫存數(shù)據(jù)？
A:現(xiàn)在公司的庫存只有基本的安全庫存，下游客戶庫存也很低，至于中間貿(mào)易商庫存數(shù)據(jù)比較難跟蹤，但行業(yè)普遍買漲不買跌估計也不會很高。
Q:瀘州技改情況？
A:瀘州是去年7月份左右才完成技改，兩條產(chǎn)線6+7合計13萬噸單體的規(guī)模。
Q:公司外購氯甲烷？
A:部分是外購的，一是裝置限制，二是產(chǎn)能補充，但是外購比率不多，大約1/3左右。
Q:有機硅未來價格預判？
A:有機硅短期看目前是平衡，長期來看有機硅應用廣泛需求和GDP增長基本一致。經(jīng)歷過前輪周期的洗牌，現(xiàn)在企業(yè)的擴產(chǎn)并不是盲目。合盛的擴產(chǎn)，是因為公司有自己的電廠、有自己的蒸汽，還有新疆煤制甲醇帶來的優(yōu)勢，基于這些在新疆擴建有機硅。
Q:有機硅下游發(fā)展計劃？
A:未來五年圍繞硅基材料延伸，有機硅下游延伸突破，上游工業(yè)硅是技術提升。有機硅下游還是會自己做，可是先專注于某個點，實現(xiàn)突破。公司也在積極尋找、培育專業(yè)的研發(fā)團隊。
其他：
Q:新疆運輸費用？當?shù)氐墓べY水平？
A:運輸火車、汽車都有，新疆運到浙江工業(yè)硅大約1噸700-800元左右。新疆工資水平是很高的，比如我們工業(yè)硅的爐長年薪30-40萬。我們一般員工也在20萬左右。
Q:環(huán)保放松，公司是否感受到？
A:感覺不太可能放松，就是新疆現(xiàn)在對環(huán)保都是越來越嚴。現(xiàn)在園區(qū)都開始后評估。公司從2014年就開始上了在線監(jiān)測。鄯善建設，余熱回收、脫硫脫銷全都加了上去。
Q:公司折舊政策？
A:工業(yè)硅設備是加速折舊，折舊年限6年（正常使用20年基本沒問題）、 廠房正常20年折舊。工業(yè)硅投資里面 環(huán)保投資占1/4，大頭還是設備。
Q:信貸對民營企業(yè)放松是否感受到？
A:公司債感覺利率還是太高了，信貸對民營企業(yè)的支撐，公司這邊目前還沒有感受到，唯一感覺就是授信高，但我們也用不了。
Q:公司分紅政策？
A:去年公司分紅2.95億，去年其實還有鄯善的建設資金壓力，未來分紅會持續(xù)還可能越來越高。
- [責任編輯：tianyawei]
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