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【中國鐵合金網(wǎng)訊】美東時(shí)間9月26日周三，美聯(lián)儲貨幣政策委員會FOMC全體投票同意加息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率區(qū)間上修至2%-2.25%，創(chuàng)2008年以來最高，也符合市場預(yù)期。

這是美聯(lián)儲今年第三次加息，此前3月和6月各加息25個(gè)基點(diǎn)，也是2015年12月開啟本輪貨幣政策緊縮周期以來的第八次加息。

政策聲明顯示，美聯(lián)儲保持對經(jīng)濟(jì)的樂觀看法，認(rèn)為勞動力市場和經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張表現(xiàn)均為“強(qiáng)勁”（strong），重申經(jīng)濟(jì)前景面臨的風(fēng)險(xiǎn)大致平衡，通脹仍然保持在2%附近，通脹預(yù)期幾無變動，并重申了漸進(jìn)式加息與美國經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張、強(qiáng)勁的勞動力市場狀況和通脹接近2%的對稱目標(biāo)保持一致。

彭博社注意到，本次聲明措辭與8月基本一致，沒有提到對貿(mào)易緊張局勢的擔(dān)憂，顯示聯(lián)儲近期不會改變加息的路徑。華爾街見聞曾指出，8月聲明五次提到“強(qiáng)勁”（strong）一詞。除了用來形容就業(yè)市場，還評價(jià)美國“經(jīng)濟(jì)活動以強(qiáng)勁速度上升”。當(dāng)時(shí)刪除了6月會議聲明中“穩(wěn)健增長”的說法，被視為美聯(lián)儲更為看好美國經(jīng)濟(jì)。

本次聲明最重要的變化是，有關(guān)“貨幣政策立場仍然寬松”的語句被整體刪除，是2015年開啟加息周期以來首次。此前有分析人士認(rèn)為，如果刪除“立場寬松”的修飾語，代表本輪美國加息周期已經(jīng)接近尾聲。如果保留這一語句，代表美聯(lián)儲仍將繼續(xù)加息來進(jìn)一步收緊貨幣政策，直到不再刺激經(jīng)濟(jì)增長的中性位置。

會議還更新了美聯(lián)儲官員們的利率預(yù)期點(diǎn)陣圖，發(fā)布了對通脹、失業(yè)率和經(jīng)濟(jì)增長的多年預(yù)期。分析稱，美聯(lián)儲對特朗普減稅政策仍持懷疑態(tài)度，雖上調(diào)了2018和2019年經(jīng)濟(jì)預(yù)期，但認(rèn)為2021年增速降至1.8%，即更接近經(jīng)濟(jì)長期潛能，與特朗普政府認(rèn)為可持續(xù)達(dá)到3%增長相矛盾。

在點(diǎn)陣圖方面，美聯(lián)儲維持2018年加息四次（重申12月加息預(yù)期）、2019年加息三次、2020年加息一次的預(yù)期不變，首次公布的2021年點(diǎn)陣圖表明2020年之后不會加息：

中值預(yù)測顯示，2018年底聯(lián)邦基金利率料為2.375%（6月時(shí)料為2.375%）；2019年底聯(lián)邦基金利率料為3.125%（6月時(shí)料為3.125%）；2020年底聯(lián)邦基金利率料為3.375%（6月時(shí)料為3.375%）；2021年底聯(lián)邦基金利率料為3.375%。

不過支持今年加息四次的官員人數(shù)從6月時(shí)的8人增加至12人，共有16名官員提交了預(yù)期報(bào)告。因此，更長周期的聯(lián)邦基金利率中位數(shù)（即中性利率）變?yōu)?.000%，6月時(shí)料為2.875%，上調(diào)了12.5個(gè)基點(diǎn)。

本次不僅是8月剛通過國會任命聽證的美聯(lián)儲“二號人物”、副主席Richard Clarida的首個(gè)FOMC議息會議，也是前舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯在轉(zhuǎn)崗成為紐約聯(lián)儲主席、美聯(lián)儲“三號人物”之后提交的首份經(jīng)濟(jì)與利率預(yù)期報(bào)告。

在經(jīng)濟(jì)預(yù)期方面，美聯(lián)儲對最近兩年的經(jīng)濟(jì)和通脹走勢更為看好，但保持長期經(jīng)濟(jì)中值預(yù)期不變，代表美國財(cái)政刺激政策效用會逐漸消退。

2018年GDP增速中位數(shù)預(yù)期為3.1%，高于6月預(yù)期的1.8%；2019年預(yù)期為2.5%，高于6月預(yù)期的2.4%；2020年預(yù)期保持2%不變，更長期的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期也保持不變在1.8%；

2018年四季度的中位數(shù)失業(yè)率預(yù)期為3.7%，高于6月預(yù)期的3.6%；2019和2020年失業(yè)率預(yù)期保持不變在3.5%，更長期的失業(yè)率預(yù)期保持不變在4.5%；

2018年名義和核心PCE通脹預(yù)期分別為2.1%和2.0%，與6月預(yù)期持平；2019年名義PCE通脹預(yù)期為2.0%，小于6月預(yù)期的2.1%，但2019年核心PCE通脹預(yù)期保持不變在2.1%；2020年名義與核心PCE通脹預(yù)期均為2.1%，與6月預(yù)期持平。

引人注目的是，美聯(lián)儲首次公布2021年的經(jīng)濟(jì)與利率預(yù)期。預(yù)計(jì)2021年的經(jīng)濟(jì)增速為1.8%，失業(yè)率預(yù)期為3.7%，PCE通脹率為2.1%。更長期的PCE通脹率中位數(shù)預(yù)期保持不變?yōu)?.0%。

 在縮表方面，美聯(lián)儲如期提高國債和MBS退出再投資的上限。決議聲明稱，上調(diào)超額存款準(zhǔn)備金利率（IOER）利率至2.20%（此前為1.95%），周四（9月27日）生效。

（轉(zhuǎn)自華爾街見聞）

• [責(zé)任編輯：王可]