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   上周（5月21日~25日），焦炭期貨價格呈高位回落走勢，主力1809合約最低跌至1950元/噸附近。究其原因，一方面，受4月份房地產(chǎn)數(shù)據(jù)不及預(yù)期影響，投資者擔(dān)憂后期鋼材需求情況，黑色系相關(guān)品種期價承壓下跌；另一方面，焦炭現(xiàn)貨價格結(jié)束連續(xù)上漲趨勢，對焦炭期價支撐力度減弱。不過，從目前的基本面來看，后期焦炭期價下跌空間有限。

　　供給方面，山東地區(qū)受上合組織峰會影響，部分焦企進(jìn)入限產(chǎn)狀態(tài)，致使全國焦化廠開工率下降。據(jù)統(tǒng)計，截至5月25日，小于100萬噸產(chǎn)能的焦化廠開工率為80.34%，環(huán)比上升0.92個百分點(diǎn)；100萬噸~200萬噸產(chǎn)能的焦化廠開工率為74.27%，環(huán)比下降1.73個百分點(diǎn)；大于200萬噸產(chǎn)能的焦化廠開工率為80.16%，環(huán)比下降0.78個百分點(diǎn)。上合組織峰會將于6月上旬在山東青島召開，在此期間，山東地區(qū)焦企將繼續(xù)限產(chǎn)，近期焦化廠開工率將持穩(wěn)運(yùn)行，緩解焦炭供給壓力。

　　下游需求方面，上周河北地區(qū)鋼廠進(jìn)一步復(fù)產(chǎn)，且前期復(fù)產(chǎn)高爐逐步恢復(fù)至正常生產(chǎn)水平，致使全國高爐開工率繼續(xù)上升。據(jù)統(tǒng)計，截至5月25日，全國163家鋼廠高爐開工率為71.96%，環(huán)比增長1.79個百分點(diǎn)。雖然近期部分地區(qū)環(huán)保督查力度有所加強(qiáng)，但鋼廠由于利潤較為可觀，生產(chǎn)熱情仍然十分高漲，下周河北及華東地區(qū)將有部分高爐復(fù)產(chǎn)，利好焦炭需求。

　　綜上所述，焦炭供給壓力有所緩解，下游需求保持平穩(wěn)，焦炭基本面依然中性偏多，因此焦炭期價下跌空間有限。預(yù)計焦炭期價后期將以區(qū)間震蕩為主，焦炭1809合約運(yùn)行區(qū)間為1900元/噸~2000元/噸。操作上建議以區(qū)間操作為主。

 來源：中國冶金報

• [責(zé)任編輯：Wang Linyan]