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中國(guó)鐵合金網(wǎng)訊：昨日，受國(guó)務(wù)院釋放四千億級(jí)減稅紅利刺激，房地產(chǎn)板塊應(yīng)聲大漲，萬科A一度漲停創(chuàng)一個(gè)月新高，此外鋼鐵、家電、建材、航運(yùn)等相關(guān)板塊也表現(xiàn)強(qiáng)勁。但是，此次減稅，哪些板塊受益以及和受益程度幾何，成為了市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。
昨日媒體報(bào)道，3月28日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定深化增值稅改革措施，決定從今年5月1日起，進(jìn)一步減輕市場(chǎng)主體稅負(fù)。實(shí)施相關(guān)三項(xiàng)措施后，全年將減輕市場(chǎng)主體稅負(fù)超過4000億元，內(nèi)外資企業(yè)都將同等受益。
一是將制造業(yè)等行業(yè)增值稅稅率從17%降至16%，將交通運(yùn)輸、建筑、基礎(chǔ)電信服務(wù)等行業(yè)及農(nóng)產(chǎn)品等貨物的增值稅稅率從11%降至10%。
二是統(tǒng)一小規(guī)模納稅人年銷售額標(biāo)準(zhǔn)，將工業(yè)企業(yè)和商業(yè)企業(yè)小規(guī)模納稅人的年銷售額標(biāo)準(zhǔn)由50萬元和80萬元上調(diào)至500萬元，并在一定期限內(nèi)允許已登記為一般納稅人的企業(yè)轉(zhuǎn)登記為小規(guī)模納稅人，讓更多企業(yè)享受按較低征收率計(jì)稅的優(yōu)惠。
三是對(duì)裝備制造等先進(jìn)制造業(yè)、研發(fā)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)符合條件的企業(yè)和電網(wǎng)企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)未抵扣完的進(jìn)項(xiàng)稅額予以一次性退還。
知名財(cái)經(jīng)評(píng)論員宋清輝昨日向大眾證券報(bào)記者表示，中國(guó)降低增值稅，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)、企業(yè)是重大利好，有助于維護(hù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)、提升中國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，也將促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的升級(jí)轉(zhuǎn)型。
依據(jù)此次降稅或退稅優(yōu)惠對(duì)象，大同證券分析師劉云峰分析認(rèn)為，汽車、家電、機(jī)械等制造業(yè)、交通運(yùn)輸、建筑、電信、先進(jìn)制造、現(xiàn)代研發(fā)等行業(yè)和類型的企業(yè)是主要受益行業(yè)。而且利潤(rùn)率越低的行業(yè)受益越大，因?yàn)闃I(yè)績(jī)基數(shù)低導(dǎo)致減稅帶來的業(yè)績(jī)彈性更高，如建筑建材、機(jī)械設(shè)備行業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注。
劉云峰進(jìn)一步稱，從全部上市公司收入體量大概降相當(dāng)于GDP的1/3左右，以及中國(guó)全體上市公司利潤(rùn)在2.5萬億元左右來看，大體測(cè)算上市公司盈利可能因?yàn)楸敬螠p稅而增厚3-5%左右。
而從增值稅降低1%的對(duì)象來看，中金公司昨日研究表示，三個(gè)板塊將直接受益。首先是航空板塊業(yè)績(jī)迎利好，假設(shè)稅率調(diào)整前后，含增值稅票價(jià)不變，增值稅率從11%下降到10%，預(yù)計(jì)年化分別增厚國(guó)航、東航、南航三大航2018年凈利潤(rùn)6.5億-9.6億元，對(duì)應(yīng)6%-13%的利潤(rùn)彈性;增厚春秋航空和吉祥航空凈利潤(rùn)4650萬元和8250萬元，對(duì)應(yīng)4~5%的利潤(rùn)彈性。
其次是建筑與工程行業(yè)，其中建筑業(yè)全年理論減稅額1098億元。假設(shè)含稅價(jià)格不變，增值稅率下調(diào)一方面降低建筑收入產(chǎn)生的銷項(xiàng)稅額支付，另一方面也將減少原材料、工程機(jī)械采購帶來的進(jìn)項(xiàng)稅額抵扣。綜合考慮，在10%的項(xiàng)目毛利率、3%的項(xiàng)目?jī)衾省?0%的進(jìn)項(xiàng)稅發(fā)票獲取比例的假設(shè)下，增值稅率下調(diào)有望減少建筑行業(yè)綜合稅負(fù) (增值稅+城建稅+教育費(fèi)附加)1098億元，增厚建筑行業(yè)凈利潤(rùn)14.2%。
第三是機(jī)械板塊。中金公司認(rèn)為若合同價(jià)格不變，則降低稅率將增厚企業(yè)毛利潤(rùn)0.9%，受益較為有限。而高毛利率、低凈利潤(rùn)率企業(yè)最受益。若稅率降至16%，機(jī)械設(shè)備板塊323家A股公司的凈利潤(rùn)將增厚2.1%。其中，重型機(jī)械為6.6%、冶金礦采為4.0%、金屬制品為3.5%、機(jī)床為3.9%、工程機(jī)械為2.6%，受益較明顯，內(nèi)燃機(jī)、通用設(shè)備、樓宇設(shè)備彈性偏小。
值得注意的是，昨日漲幅靠前板塊除了房地產(chǎn)板塊，領(lǐng)漲的板塊多為降稅受益行業(yè)，如大漲的鋼鐵、家電為制造業(yè)領(lǐng)域，還有建筑建材、機(jī)場(chǎng)航運(yùn)、通用設(shè)備、專用設(shè)備等行業(yè)漲幅靠前。
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