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中國(guó)鐵合金網(wǎng)訊：正當(dāng)市場(chǎng)逐步建立對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年加息超過(guò)三次的預(yù)期時(shí)，又有兩位美聯(lián)儲(chǔ)高官在講話中“安撫”市場(chǎng)。
也許是領(lǐng)會(huì)到了他們的意圖，美股周四開(kāi)盤(pán)大漲，道指午盤(pán)前漲幅擴(kuò)大至300點(diǎn)。
“鴿派”布拉德：只有“一切完美”，才可能加息四次
素以鴿派著稱(chēng)、今年沒(méi)有FOMC投票權(quán)的圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德(James Bullard)周四在接受財(cái)經(jīng)媒體CNBC采訪時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)過(guò)快加息，否則可能讓經(jīng)濟(jì)增速大幅放緩，引發(fā)下一次經(jīng)濟(jì)衰退。
針對(duì)市場(chǎng)普遍出現(xiàn)的加息四次預(yù)期，布拉德認(rèn)為四次“有點(diǎn)太多”，只有在一切“恰到好處”的情形下才會(huì)出現(xiàn)。他也不建議市場(chǎng)過(guò)度解讀較為樂(lè)觀的1月會(huì)議紀(jì)要，溢美之詞在年終總結(jié)時(shí)出現(xiàn)很正常：
1月召開(kāi)的會(huì)議，對(duì)2017年整體說(shuō)些正面的話很自然，而且去年美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)的上漲讓人感到意外。
他進(jìn)一步警告稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)需要時(shí)刻緊跟經(jīng)濟(jì)形式的變化，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)雖然強(qiáng)勁、1月非農(nóng)薪資漲幅引發(fā)了對(duì)通脹加速上行的擔(dān)憂，但通脹率仍然整體較低。
他預(yù)計(jì)，仍低于2%目標(biāo)的通脹在未來(lái)幾年不會(huì)迅速變化，只有當(dāng)通脹達(dá)到或超過(guò)目標(biāo)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)才應(yīng)該從“被動(dòng)”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;主動(dòng)”。言下之意是，當(dāng)前通脹未達(dá)目標(biāo)，加息步伐不宜過(guò)快。
值得注意的是，盡管布拉德和其所在的圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)直到2019年才有FOMC投票權(quán)，但作為美聯(lián)儲(chǔ)體系的高官，布拉德對(duì)于加息步伐的表態(tài)，仍會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)決策產(chǎn)生一定影響。
票委Quarles：影響通脹為臨時(shí)因素 但支持逐步加息
無(wú)獨(dú)有偶，去年11月作為美國(guó)總統(tǒng)特朗普首位成功提名的理事、目前負(fù)責(zé)金融監(jiān)管的美聯(lián)儲(chǔ)副主席(并非美聯(lián)儲(chǔ)“二把手”)Randall Quarles，在日本時(shí)間周四下午講話稱(chēng)，逐步加息是適宜的。
他首先表達(dá)了對(duì)通脹達(dá)標(biāo)的樂(lè)觀情緒。在評(píng)估了最新數(shù)據(jù)后，他認(rèn)為拖累通脹的主要是臨時(shí)因素，并會(huì)在今年消散，推動(dòng)通脹率達(dá)到2%。由于當(dāng)前通脹距離目標(biāo)“只差零點(diǎn)幾個(gè)百分點(diǎn)”，所以他不是特別擔(dān)心通脹。
但他同時(shí)也強(qiáng)調(diào)了美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)保持耐心，結(jié)合通脹和就業(yè)的最新進(jìn)展來(lái)評(píng)估加息次數(shù)。在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)背景下，由于勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)健，疊加對(duì)通脹疲軟為臨時(shí)因素影響的預(yù)期，他認(rèn)為今年適合“逐步正；泿耪”，而且“當(dāng)前政策仍是寬松的”，可能也意在安撫市場(chǎng)。
《華爾街日?qǐng)?bào)(博客,微博)》觀察發(fā)現(xiàn)，這是Quarles加入美聯(lián)儲(chǔ)以來(lái)，首次發(fā)表了較長(zhǎng)篇幅的對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。作為特朗普提名的人選，他對(duì)近期通過(guò)的稅改和4.4萬(wàn)億美元預(yù)算議案都持表?yè)P(yáng)態(tài)度：
美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)健，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能從去年二季度開(kāi)始展現(xiàn)，調(diào)查數(shù)據(jù)也顯示了更高的消費(fèi)者和商業(yè)樂(lè)觀情緒。稅改和預(yù)算議案可以幫助維持經(jīng)濟(jì)動(dòng)能、進(jìn)一步推升需求。財(cái)政刺激政策可以提振經(jīng)濟(jì)的潛在產(chǎn)能，方式是鼓勵(lì)投資和勞動(dòng)參與率。
不過(guò)《見(jiàn)聞主編精選》昨日分析文章提及，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員在1月FOMC會(huì)議紀(jì)要中，表達(dá)了對(duì)稅改能否持續(xù)轉(zhuǎn)化為薪資上漲的動(dòng)力，進(jìn)而整體推高通脹的質(zhì)疑。他們認(rèn)為，1月的數(shù)據(jù)也很少顯示薪資增幅上行存在于廣泛領(lǐng)域。如果生產(chǎn)率增速保持低迷，也不太可能出現(xiàn)顯著的薪資增長(zhǎng)。
今年加息四次 或成為市場(chǎng)主流預(yù)期
在1月FOMC會(huì)議中，幾乎所有與會(huì)官員都預(yù)期，通脹會(huì)在中期內(nèi)回歸2%目標(biāo)，多人對(duì)此更有信心。越來(lái)越自信的美聯(lián)儲(chǔ)，似乎也正潛移默化的改變市場(chǎng)預(yù)期。芝加哥商交所(CME)的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，約有30%的市場(chǎng)人士計(jì)價(jià)入了今年加息四次，一個(gè)月前僅為不足10%。
高盛高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Mericle甚至給出了“最恐怖預(yù)測(cè)”——2018年美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)超預(yù)期地加息五次：
我不認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在上半年沒(méi)有聯(lián)儲(chǔ)主席講話的FOMC會(huì)議上加息，但到了今年下半年，美聯(lián)儲(chǔ)完全有可能選擇在沒(méi)有聯(lián)儲(chǔ)主席講話的FOMC會(huì)上再次加息，將全年加息次數(shù)提高到五次。
財(cái)經(jīng)媒體CNBC也曾分析稱(chēng)，市場(chǎng)開(kāi)始關(guān)注鮑威爾在2012年QE3前傳達(dá)的反對(duì)過(guò)度量寬意見(jiàn)，也預(yù)期鮑威爾時(shí)期的美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在一年8次FOMC會(huì)后都增設(shè)記者會(huì)。為了更好了解新任聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)、通脹和長(zhǎng)期貨幣政策的看法，市場(chǎng)的全部焦點(diǎn)聚焦在下周他的國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)。
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- [責(zé)任編輯：Jiang Li Juan ]
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