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每股收益增長(zhǎng)至0.72美元；每股經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為1.04美元，增長(zhǎng)17%

銷售額攀升至132億美元；不計(jì)收購(gòu)的影響則銷售額上升11%，所有地理區(qū)域均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)

價(jià)格上漲7%；銷量增長(zhǎng)16%，不計(jì)收購(gòu)的影響則增長(zhǎng)4%，所有地理區(qū)域均實(shí)現(xiàn)價(jià)格上漲和銷量增長(zhǎng)

EBITDA為21億美元；經(jīng)營(yíng)性EBITDA增長(zhǎng)20%，即4.51億美元，達(dá)27億美元

來(lái)自經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金流增長(zhǎng)3.37億美元

2017年第一季度業(yè)績(jī)摘要

陶氏報(bào)表顯示每股收益0.72美元，或每股經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)1.04美元(1)。與此相比，去年同期的每股收益為0.15美元，或每股經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)0.89美元。本季度的特定項(xiàng)目反映了與陶氏益農(nóng)仲裁事宜相關(guān)的每股0.24美元費(fèi)用，以及與交易和生產(chǎn)力舉措相關(guān)的每股0.08美元費(fèi)用。稅率受特定項(xiàng)目的影響。排除這些特定項(xiàng)目，稅率在公司的建模指南范圍內(nèi)。

銷售額為132億美元，比去年同期增長(zhǎng)23%，反映了道康寧有機(jī)硅業(yè)務(wù)加入陶氏帶來(lái)的積極影響。排除此收購(gòu)交易的影響，銷售額增長(zhǎng)11%，除農(nóng)業(yè)科學(xué)以外的所有業(yè)務(wù)板塊都有增長(zhǎng)，反映了價(jià)格（提高7%）和銷量（提高4%）的雙雙增長(zhǎng)。公司在所有地理區(qū)域的銷售額均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

價(jià)格上漲7%，反映了推動(dòng)所有地理區(qū)域?qū)崿F(xiàn)增長(zhǎng)的廣泛舉措。功能塑料、功能材料和化學(xué)品以及基礎(chǔ)設(shè)施解決方案業(yè)務(wù)都實(shí)現(xiàn)了價(jià)格增長(zhǎng)。

排除收購(gòu)的影響，銷量增長(zhǎng)4%，反映了包裝、交通、基礎(chǔ)設(shè)施、消費(fèi)者護(hù)理和電子材料等陶氏關(guān)鍵終端用戶市場(chǎng)的持續(xù)需求所起到的推動(dòng)作用。增長(zhǎng)范圍十分廣泛，且所有地理區(qū)域均出現(xiàn)增長(zhǎng)。表現(xiàn)最突出的區(qū)域包括大中華區(qū)（增長(zhǎng)7%）、美國(guó)（增長(zhǎng)6%）和歐洲（增長(zhǎng)4%）。

經(jīng)營(yíng)性EBITDA(2)上升20%，達(dá)到27億美元，這主要源于由消費(fèi)者推動(dòng)的廣泛需求；價(jià)格上漲；成本控制和生產(chǎn)力舉措；道康寧有機(jī)硅業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)；以及更高的股權(quán)收益。這些增長(zhǎng)充分抵消了原料成本的升高、計(jì)劃中的轉(zhuǎn)型活動(dòng)以及Sadara和美國(guó)墨西哥灣沿岸的工廠試運(yùn)行成本所帶來(lái)的影響。

與去年同期相比，陶氏來(lái)自經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金流增長(zhǎng)了3.37億美元(3)，這主要是受到更高盈利的影響。

陶氏憑借其戰(zhàn)略增長(zhǎng)投資，取得了多項(xiàng)里程碑式的成就。在道康寧有機(jī)硅業(yè)務(wù)收購(gòu)交易完成后的10個(gè)月內(nèi)，公司就實(shí)現(xiàn)了原計(jì)劃需要兩整年實(shí)現(xiàn)的4億美元成本協(xié)同效應(yīng)。陶氏完成了在德克薩斯州新建世界級(jí)乙烯工廠的施工階段。Sadara合資項(xiàng)目的啟動(dòng)進(jìn)一步推進(jìn)，目前26個(gè)生產(chǎn)廠中已有16個(gè)投入運(yùn)營(yíng)或正在啟動(dòng)中。

陶氏與杜邦公司的合并計(jì)劃取得進(jìn)展。兩家公司已取得關(guān)鍵的監(jiān)管審批；重申了對(duì)30億美元成本協(xié)同目標(biāo)的承諾；雙方還達(dá)成如下約定：計(jì)劃中的剝離將在交易完成后18個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)，而且合并后的材料科學(xué)公司預(yù)計(jì)將成為首個(gè)被剝離公司，前提是該公司的剝離不會(huì)對(duì)計(jì)劃的剝離交易的價(jià)值產(chǎn)生負(fù)面影響。

評(píng)論

陶氏化學(xué)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官利偉誠(chéng)（Andrew Liveris）表示：

“本季度，我們的經(jīng)營(yíng)性EBITDA創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。我們的業(yè)績(jī)突顯了陶氏產(chǎn)品組合的強(qiáng)大實(shí)力，以及我們?yōu)樵诳焖僮兓臉I(yè)務(wù)環(huán)境中保持靈活性所制定的杠桿措施的成效。簡(jiǎn)而言之，陶氏的業(yè)務(wù)模式——結(jié)合我們業(yè)界領(lǐng)先的整體解決方案和世界一流的創(chuàng)新實(shí)力——再次展現(xiàn)出陶氏在任何市場(chǎng)條件下創(chuàng)造佳績(jī)的能力。

“陶氏的運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)反映了我們廣泛的地理覆蓋范圍、核心材料科學(xué)市場(chǎng)中穩(wěn)健的消費(fèi)需求以及重點(diǎn)明確的生產(chǎn)力計(jì)劃所帶來(lái)的強(qiáng)大實(shí)力。我們嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽?zhàn)略執(zhí)行力繼續(xù)為公司的發(fā)展方向帶來(lái)根本性的轉(zhuǎn)變。我們已連續(xù)18個(gè)季度實(shí)現(xiàn)每股經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，連續(xù)14個(gè)季度保持銷量同比增長(zhǎng)。

“同樣重要的是，我們?cè)诮怀鲞@些滿意答卷的同時(shí)，在驅(qū)動(dòng)公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略增長(zhǎng)方面也取得了重大進(jìn)展。我們的美國(guó)墨西哥灣沿岸項(xiàng)目繼續(xù)推進(jìn)，德克薩斯州裂化裝置項(xiàng)目現(xiàn)已完工，該工廠將成為美國(guó)墨西哥灣沿岸地區(qū)興建的首個(gè)世界級(jí)乙烯廠，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于我們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。而作為有史以來(lái)規(guī)模最大的單體項(xiàng)目化學(xué)品生產(chǎn)園區(qū)，Sadara的26個(gè)生產(chǎn)廠中已有16個(gè)投入運(yùn)營(yíng)或正在啟動(dòng)中。

“我們還已宣布，我們?cè)诙潭?0個(gè)月內(nèi)就完成了原定兩年的道康寧業(yè)務(wù)整合成本協(xié)同計(jì)劃，并在核心市場(chǎng)啟動(dòng)了多項(xiàng)收入?yún)f(xié)同計(jì)劃。這些超出預(yù)期的成就彰顯了陶氏在創(chuàng)造協(xié)同效應(yīng)方面的強(qiáng)大項(xiàng)目管理能力，為陶氏杜邦的成功合并提供了積極的信號(hào)。此外，本季度我們還獲得了歐盟委員會(huì)對(duì)于此合并交易的有條件批準(zhǔn)，從而實(shí)現(xiàn)了一個(gè)重大的里程碑，再加上將交易完成日期定在八月，以及宣布材料科學(xué)公司將成為首個(gè)剝離公司，這些都反映出這項(xiàng)改變行業(yè)格局的交易正在取得巨大進(jìn)展。

“陶氏團(tuán)隊(duì)在上述多個(gè)領(lǐng)域取得的佳績(jī)清楚地表明，我們現(xiàn)在比以往任何時(shí)候都更具優(yōu)勢(shì)，能夠?yàn)榭蛻籼峁﹦?chuàng)新的產(chǎn)品，幫助我們的社區(qū)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并為我們的股東實(shí)現(xiàn)盈利和現(xiàn)金流增長(zhǎng)。”

(4) “調(diào)整后的銷售額”為剔除剝離和收購(gòu)影響后的“凈銷售額”。

展望

在談及公司前景時(shí)，利偉誠(chéng)表示：

“全球經(jīng)濟(jì)正在顯現(xiàn)向好跡象，全球大部分地區(qū)的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都很喜人——盡管地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和動(dòng)蕩仍將持續(xù)。我們的產(chǎn)品組合所具備的實(shí)力和靈活性，以及我們以消費(fèi)者為主導(dǎo)的市場(chǎng)重心，都將繼續(xù)為我們?cè)诋?dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中保駕護(hù)航。

“受穩(wěn)健的消費(fèi)需求以及制造業(yè)復(fù)蘇的驅(qū)動(dòng)，尤其是新一屆政府奉行的重商投資政策，美國(guó)依然是眾所矚目的焦點(diǎn)。歐洲的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程仍在持續(xù)，我們的核心市場(chǎng)（尤其是基礎(chǔ)設(shè)施、汽車和包裝行業(yè)）再現(xiàn)的增長(zhǎng)信號(hào)給了我們很大的鼓舞。在拉丁美洲，我們看到了消費(fèi)主導(dǎo)型市場(chǎng)逐漸好轉(zhuǎn)的早期征兆以及農(nóng)業(yè)部門的穩(wěn)健增長(zhǎng)，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體都顯示了不錯(cuò)的發(fā)展勢(shì)頭，仍處于衰退期的巴西除外。最后，中國(guó)正在穩(wěn)健地朝著側(cè)重國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)的消費(fèi)型經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)型，尤其對(duì)于陶氏產(chǎn)品而言這將成為一大增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力，而發(fā)展中的亞洲，特別是東南亞國(guó)家中產(chǎn)階級(jí)的崛起也繼續(xù)推動(dòng)著該地區(qū)的強(qiáng)勁需求。

“鑒于上述發(fā)展態(tài)勢(shì)，合理的戰(zhàn)略和產(chǎn)品組合使陶氏具備獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，能夠在這些市場(chǎng)條件下取得持續(xù)成功。只要我們始終不懈地聚焦于核心業(yè)務(wù)，陶氏在過(guò)去四年半中所取得的優(yōu)異業(yè)績(jī)表現(xiàn)將延續(xù)下去，并將持續(xù)實(shí)現(xiàn)盈利增長(zhǎng)。這種同時(shí)在短期和長(zhǎng)期為股東創(chuàng)造價(jià)值（平衡所有價(jià)值增長(zhǎng)杠桿因素）的獨(dú)特能力已經(jīng)形成一個(gè)良好的思維方式，隨著我們繼續(xù)推動(dòng)完成陶氏杜邦交易和計(jì)劃的剝離，這種思維方式必將為我們提供強(qiáng)大助力。