性爱无码高清电影|亚洲第一播放器|国产精品日日摸夜夜摸添孕妇|日本在线不卡免费|日韩A片大全在线观看|国产精品Av在线观看|欧美日韩另类一级二级|国产一区二区三区高清无码|成人网站在线观看视频|TS女神第一福利视频

　　中國(guó)鐵合金網(wǎng)訊：雖然“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策陸續(xù)出臺(tái)一度提振市場(chǎng)信心，但是李克強(qiáng)總理日前指出不會(huì)過(guò)度要求經(jīng)濟(jì)增速保持在7.5%之上，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒開(kāi)始消退。筆者認(rèn)為，目前政策預(yù)期驅(qū)動(dòng)煤焦鋼上漲的動(dòng)能減弱，加之鋼材需求難言樂(lè)觀，預(yù)計(jì)滬鋼期價(jià)下行幾率加大。

　　現(xiàn)貨價(jià)格漲勢(shì)放緩3 月下旬鋼企庫(kù)存為1542 萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降161.9 萬(wàn)噸，這一“去庫(kù)存”力度刷新了歷史紀(jì)錄。不過(guò)，從歷史數(shù)據(jù)看，4 月中下旬往往是季節(jié)性需求的高峰時(shí)期，隨后采購(gòu)需求會(huì)出現(xiàn)萎縮情況，因此終端需求改善缺乏持續(xù)性。且我們觀察到，現(xiàn)在鋼材社會(huì)庫(kù)存以及鋼廠庫(kù)存仍然處于高位，加之鋼廠盈利持續(xù)好轉(zhuǎn)，開(kāi)工率有所回升，供給端的壓力將加大，鋼價(jià)漲勢(shì)也將放緩。

　　需求面難言樂(lè)觀數(shù)據(jù)顯示，今年3 月M2 同比增長(zhǎng)12.1%，是近兩年來(lái)首次下降到13%以下。由于今年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不明朗，銀行對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)放貸較為謹(jǐn)慎，M2 增速出現(xiàn)明顯下滑，這也暗示中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)入攻堅(jiān)階段。

　　在經(jīng)濟(jì)去杠桿和房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣度下行的大背景下，鋼材市場(chǎng)面臨終端需求大幅走弱的風(fēng)險(xiǎn)。筆者發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速?gòu)娜ツ?2 月開(kāi)始出現(xiàn)下降趨勢(shì)，今年1—3 月房地產(chǎn)投資開(kāi)發(fā)增速跌幅擴(kuò)大，同時(shí)，房地產(chǎn)銷(xiāo)售和新開(kāi)工面積同比增速都不容樂(lè)觀。供給方面，由于鋼價(jià)處于歷史低位，鋼企為應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)困境加大減產(chǎn)力度，今年一季度國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量同比增速預(yù)計(jì)僅在2%左右，較去年同期大幅回落。但考慮到需求是工業(yè)品價(jià)格走勢(shì)的主導(dǎo)因素，在需求面臨趨勢(shì)性下滑的情況下，鋼價(jià)難言樂(lè)觀。

　　成本支撐減弱在原料方面，雖然前段時(shí)間鐵礦石價(jià)格漲幅巨大，但是鐵礦石市場(chǎng)面臨的壓力并沒(méi)有隨之減小。

　　首先，海外礦山進(jìn)入產(chǎn)能釋放高峰期，國(guó)內(nèi)鐵礦石進(jìn)口量也處于高位，供給壓力較大。其次，中國(guó)作為鐵礦石主要需求方，進(jìn)口量大，但自今年開(kāi)始新增鋼鐵產(chǎn)能明顯減小，供需失衡格局進(jìn)一步加劇。

　　最后，鐵礦石港口庫(kù)存在連續(xù)兩周下降后重現(xiàn)漲勢(shì)，后市去庫(kù)存壓力較大，鐵礦石價(jià)格會(huì)繼續(xù)承壓。截至4 月11 日，鐵礦石港口庫(kù)存為11165 萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.57%。焦炭方面，前期焦炭期貨價(jià)格企穩(wěn)回升，然而現(xiàn)貨市場(chǎng)較為弱勢(shì)，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格依舊低位運(yùn)行，市場(chǎng)成交一般。

　　綜上分析，一季度GDP增速接近目標(biāo)值，政策刺激加碼的可能性降低，同時(shí)，鋼材市場(chǎng)供應(yīng)充足以及需求面臨下滑風(fēng)險(xiǎn)，滬鋼期價(jià)將向下尋找支撐，建議投資者保持偏空思路。

• [責(zé)任編輯：liuhuan]